【宝城期货】煤焦日报：政策利好发酵，煤焦低位反弹-250514（6页）.pdf

1、 黑色金属黑色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 5 月 14 日 煤焦日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。政策利好发酵，

2、煤焦低位反弹 核心观点核心观点 焦炭焦炭：5 月 14 日，焦炭主力合约报收于 1482 元/吨，日内录得 1.58%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.01 万手，较前一交易日仓差为-1967手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1440 元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约 1583 元/吨。本周，中美关税摩擦迎来降温，中、美在 90 天内大幅下调关税税率，一度带动焦炭期货低位小幅反弹。不过，目前焦炭成本端拖累仍较为明显，且基本面利好放缓，近期焦炭需求端增速已开始下滑，预计铁水产量进一步走高的空间较为有限。综上，焦炭短期需求尚可，且政策利好驱动市场氛围好转，带动焦炭低位反弹

3、，不过原材料焦煤仍给焦炭带来成本端压力，预计焦炭主力合约暂维持低位震荡运行。焦煤焦煤：5 月 14 日，焦煤主力合约报收 894.5 点，日内上涨 2.11%。截至收盘，主力合约持仓量为 39.73 万手，较前一交易日仓差为-30035 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1015.0 元/吨，周环比下跌1.5%，折合期货仓单成本约 988 元/吨。近期，中美就关税问题在瑞士达成重要共识，商务部发言人证实，中美将在 90 天大幅降低关税税率，海外压力放缓。上周，国新办新闻发布会也出台一揽子利好政策，涉及货币宽松政策和稳定股市楼市等多个维度。不过，焦煤自身基本面依然疲弱，成为黑色系中最

4、弱品种，压制期货反弹力度。综上，政策端利好驱动焦煤期货向上小幅反弹，但焦煤供需宽松局面仍未扭转，制约期货反弹空间，预计近期焦煤主力合约维持低位震荡运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 黑色金属黑色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 一一 产业产业资讯资讯 （1 1）中钢协：中钢协：5 5 月上旬重点钢企粗钢日产月上旬重点钢企粗钢日产 220.5220.5 万吨万吨 2025 年 5 月上旬，重点统

5、计钢铁企业共生产粗钢 2205 万吨，平均日产 220.5万吨，日产环比增长 0.2%；生铁 1990 万吨，平均日产 199.0 万吨，日产环比增长 1.6%；钢材 2083 万吨，平均日产 208.3 万吨，日产环比下降 8.4%。（2 2）临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳 5 月 14 日临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，高硫强肥煤 A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10 出厂价现金含税 950 元/吨。二二 现货市场现货市场 图图 1 1 煤焦煤焦现货报价现货报价表表 上周末涨跌幅 上月末 涨跌幅上年末涨跌幅 同期值 涨跌幅日照港准一级

6、平仓1,4401,4400.00%1,4400.00%1,690-14.79%2,140-32.71%青岛港准一级出库1,3001,320-1.52%1,340-2.99%1,620-19.75%1,950-33.33%甘其毛都口岸蒙煤1,0151,030-1.46%1,035-1.93%1,180-13.98%1,660-38.86%京唐港澳洲产1,3001,3000.00%1,3000.00%1,490-12.75%2,210-41.18%京唐港山西产1,3801,400-1.43%1,400-1.43%1,530-9.80%2,200-37.27%同期变化品种当前值周度变化月度变化年度变