【银河期货】天然气周报-250513（28页）.pdf

1、天然气周报研究员：李杭瑾期货从业证号：F03141325投资咨询证号：Z00216701GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪92GALAXY FUTURES综合分析与交易策略【综合分析】美国天然气方面。供应端，由于二叠纪伴生气产量有所下滑，美国天然气产量下降至105bcf/d。需求方面，目前天然气总需求位于历史同期中等位置，气象学家预测，到5月17日，美国48个州的气温将基本保持高于正常水平。LNG出口方面，5月6日FRRPORT加工气量降至0，不过目前已经恢复正常水平。展望后市，目前基本面仍然偏强，在产量下滑以及出口维持高位背

2、景下，HH仍是易涨难跌。欧洲天然气期货价格攀升至每兆瓦时35欧元以上，因为全球液化天然气需求回升，供应因季节性维护而收紧。在经历了数月的低迷之后，中国进口商已重返现货市场，这引发了人们对液化天然气货物竞争加剧的担忧。现在，亚洲需求的增强和挪威管道流量的减少，包括一些计划外的停运，可能会减缓补给的步伐。美国和中国之间的贸易乐观情绪也提振了市场情绪。【策略】HH单边：多单持有；TTF单边：震荡(观点仅供参考，不作为买卖依据)3GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪94GALAXY FUTURES1.美国天然气产量小幅减少，天然气需求处

3、于历史同期中位上周美国天然气平均产量为105.7bcf/d，上上周美国天然气平均产量为105.8bcf/d，环比减少0.1bcf/d。截至到5月2日当周，美国天然气钻机数量为101台，较前一周增加2台。当前美国天然气总需求位于历史同期中位，上周美国天然气平均需求63.74bcf/d，环比前一周减少2.4%，同比减少6.11%。60.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002022/1/72022/3/72022/5/72022/7/72022/9/72022/11/72023/1/72023/3/72023/5/72023/7/72023/9/72023/11

4、/72024/1/72024/3/72024/5/72024/7/72024/9/72024/11/72025/1/72025/3/7美国天然气钻机数量70.0075.0080.0085.0090.0095.00100.00105.00110.00美国天然气产量2018201920202021202220232024202540.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00美国需求201820192020202120222023202420255GALAXY FUTURES2.美国LNG出口明显下滑，天然气库存累库高于五年平

5、均水平LNG出口方面，上周美国平均LNG出口流量为14.33bcf/d，较前一周减少1.1bcf/d，主要是因为freeport加工气量于5月6日下滑有关。截止到5月2日当周，美国天然气库存累库104bcf，过去五年平均累库79bcf，去年累库81bcf。截止到5月2日当周，美国天然气库存绝对水平为2145bcf，过去五年平均库存水平为2115bcf，去年库存水平为2557bcf。0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00美国LNG加工量201820192020202120222023202420250.00500.001000.001500.0

6、02000.002500.003000.003500.004000.004500.00美国天然气库存201820192020202120222023202420256GALAXY FUTURES3.欧洲管道气进口量明显下滑，LNG进口处于五年来最高位5月7日数据显示，欧洲管道气供应量为415.6mcm/d，较前一周减少50mcm/d。其中挪威管道气进口量为285.4mcm/d，较前一周减少41mcm/d；俄罗斯管道气进口量为29.5mcm/d，较前一周增加3.4mcm/d；非洲管道气进口量为78.2mcm/d，较前一周减少0.9cm/d。LNG进口量方面，5月7日欧洲LNG进口量为442.24