【华龙期货】铅周报：沪铅或以震荡趋势运行-250428（8页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。沪铅或以震荡趋势运行沪铅或以震荡趋势运行华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号有色板块有色板块研究员：研究员：刘江期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0305841投资投资咨询资格证号咨

2、询资格证号：Z0016251电话：电话：0931-8582647邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 4 月 28 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周，沪铅期货主力合约 PB2506 价格以震荡行情为主。价格范围在 16820 元/吨附近至 17085 元/吨左右。【基本面分析】【基本面分析】铅现货价格小幅回升，铅贴水有所扩大，但仍处于合理区间。全球精炼铅矿山产量同比增长、环比下降，全球铅供需仍然处于小幅过剩状态。铅加工费从底部逐步回升，回升幅度缩小。中国汽车产量继续增长，铅蓄电池需求或增长。沪铅库存大幅下降，

3、库存水平处于近年来高位。LME 铅库存小幅下降，库存水平处于近年来高位。【后市展望】【后市展望】铅价或以震荡趋势为主。【风险提示】【风险提示】美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铅供给变化超预期。铅铅周报周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、一、行情复盘行情复盘（一

4、）期货价格（一）期货价格根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铅期货主力合约 PB2506 价格以震荡行情为主。价格范围在 16820 元/吨附近至 17085 元/吨左右。沪铅期货合约日沪铅期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部根据伦敦金属交易所数据统计，上周，LME 铅期货合约价格在 1915-1965 美元/吨附近运行，期货价格呈现震荡偏强趋势。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文

5、中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2LME 铅期货合约日铅期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部二、现货分析二、现货分析长江有色金属网数据显示，截止至 2025 年 4 月 25 日，长江有色市场 1#铅平均价为17,120 元/吨，较上一交易日增加 70 元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为 16,875元/吨、16,910 元/吨、16,890 元/吨。截止至 2025 年

6、4 月 25 日，1#铅升贴水维持在贴水-85 元/吨附近，较上一交易日减少 30 元/吨。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 3铅铅现货价格现货价格数据来源：长江有色金属网、数据来源：长江有色金属网、Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部铅铅升贴水升贴水数据来