【华龙期货】螺纹周报-250512（8页）.pdf

1、 研究报告*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考仅供投资者参考，据此入市风险自负。据此入市风险自负。华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号黑色板块黑色板块研究员：研究员：魏云期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3024460投资投资咨询资格证号咨询资格证号：Z0013724电话：电话：

2、17752110915邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 5 月 12 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：行情回顾：上周螺纹 2510 合约下跌 2.39。基本面：Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 84.62%，环比增加 0.29%，同比增加 3.12%；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增加 0.09%，同比增加 4.42%；钢厂盈利率58.87%，环比增加 2.59%，同比增加 6.92%；日均铁水产量245.64 万吨，环比增加 0.22 万吨。据上海有色网，5 月螺纹计划产量 931.53 万吨，较 4 月实际产

3、量增加 36.05 万吨，增幅 4.03%；5 月线盘计划产量 368.94 万吨，较 4 月实际产量增加 18.57 万吨，增幅 5.30%。后市展望：目前铁水产量供给处于高位，市场对于钢厂控产预期增强，但是盘面仍总体反弹乏力，近期或以低位震荡为主。交易策略：建议观望【投资评级：】螺纹周螺纹周报报一、价格分析一、价格分析（一）期货价格（一）期货价格数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部（二）现货价格（二）现货价格螺纹钢现货螺纹钢现货价价数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部截止至 2025 年 05 月 09 日

4、，上海地区螺纹钢的现货价格为 3,150 元/吨，较上一交易日下降 40 元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为 3,180 元/吨，较上一交易日下降 10 元/吨。（三）基差价差（三）基差价差上海螺纹基差上海螺纹基差数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部二、重要市场信息二、重要市场信息央行发布 2025 年第一季度中国货币政策执行报告，其中提到，实施好适度宽松的货币政策。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。

5、三、供应端情况三、供应端情况唐山高炉开工率唐山高炉开工率数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部四、需求端情况四、需求端情况建筑业：非制造业建筑业：非制造业 PMI数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部2025 年 04 月，非制造业 PMI：建筑业当期值为 51.9，环比下降 1.5%；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为 48.8，环比下降 3.8%。建筑业：新开工、施工与竣工建筑面积：累计同比建筑业：新开工、施工与竣工建筑面积：累计同比数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资

6、咨询部商品房销售商品房销售数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部上海终端线螺采购量上海终端线螺采购量数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部五、库存端情况五、库存端情况螺纹钢钢厂库存螺纹钢钢厂库存数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部螺纹钢社会库存螺纹钢社会库存数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部六、基本面分析六、基本面分析据 SMM，5 月螺纹计划产量 931.53 万吨，较 4 月实际产量增加