【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250512（12页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：中美贸易取得进展2白银：震荡回落2铜：库存减少，支撑价格4铝：边际走弱6氧化铝：供需格局未改6锌：远端过剩，价格承压8铅：供需双弱，区间震荡9锡：窄幅震荡102025年05月12日2025年05月12日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：中美中美贸易贸易取得取得进展进展 白银白银：震荡回落震荡回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号

2、：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰出席新闻发布会表示，中美达成重要共识，会谈取得昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2506786.32-0.36%790.740.33%黄金T+D785.30-0.28%786.100.42%Comex黄金25063324.440.27%-伦敦金现货3329.000.57%-沪银250681680.90%8221.000.88%白银T+D81500.61%82070.86%Comex白银

3、250632.8800.84%-伦敦银现货32.7290.91%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2506合约对2512合约价差169,801-26,97587,624-13,130Comex黄金2506211,207-88,825261,155-22,398沪银2506483,540-230,637209,420-19,042Comex白银250631,573-15,926106,2290SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金

4、T+D对AU2506价差-1.02-1.02沪金2506合约对2512合约价差5.906.56买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差397.94787.53白银T+D对AG2506价差-623沪银2502合约对2504合约价差6764买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,185-427美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日

5、。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动937.9414,020.96昨日库存昨日库存-262较前日变动较前日变动1,59017,238-2939,131,283934,459502,800,099-550,665期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率24771,331,307较前日变动较前日变动0.00-0.66-0.87-389.593-11.33,612昨日价格昨日价格

6、#N/A7.251.13较前日变动较前日变动#N/A#N/A0.22%#N/A145.161.210.000.050.002022025 5 年年 5 5 月月 1212 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 实质性进展。2、中国 4 月 CPI 同比降 0.1%、与上月持平，PPI 同比降幅扩大至 2.7%。3、人民日报刊文：加快解放和发展新质战斗力。4、日本首相石破茂重申“零关税”，要求美国全面取消汽车关税。5、印巴双方宣布停火后不久，印控克什米尔地区再次传出爆炸声。印度指巴基斯坦违反停火协议，巴方否认。6、乌克兰准备无条件