【南华期货】聚丙烯风险管理日报-250508（2页）.pdf

1、2025-05-08 16:57:39聚丙烯风险管理日报戴一帆.聚丙烯风险管理日报戴帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号聚丙烯价格区间预测聚丙烯套保策略表【核心矛盾】当前PP的核心关注点仍是PDH工厂开停工情况，需警惕因装置停车不及预期所导致的补跌情况。【利多解读】1.PP检修量持续处于高位，供应有所缩减。2.大部分PDH工厂的丙烷库存预计维持PP生产至5月底，且当前从中东采购丙烷的成本较高，PDH装置可能受到利润情况影响出现停车情况。【利空解读】1.PP下游需求情况偏弱。关税政策下，PP自身出口和PP下

2、游产成品出口或将进一步受到限制。2.据市场消息，大部分PDH工厂将通过从中东采购或出口核销的方式解决丙烷原料问题。若PDH装置未来停车情况不及预期，PP可能出现补跌情况。聚丙烯日报表格价格区间预测（月度）当前波动率（20日滚动）当前波动率历史百分位（3年）聚丙烯6900-710010.75%42.8%source：南华研究行为导向情景分析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例(%)建议入场区间库存管理产成品库存偏高，担心聚丙烯价格下跌多为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空聚丙烯期货来锁定利润，弥补企业的生产成本PP2509卖出25%7100-7150卖出看涨期权收取权利金降低成

3、本，若聚丙烯价格上涨还可以锁定现货卖出价格PP2509C7100卖出50%100-120采购管理采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购空为了防止聚丙烯价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入聚丙烯期货，在盘面采购来提前锁定采购成本PP2509买入50%6900-7000卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若聚丙烯价格下跌还可以锁定现货买入价格PP2509P6900卖出75%100-130source：南华研究2025-05-082025-05-072025-04-28日度变化周度变化单位期货价格及价差聚丙烯主力基差-191168-191-168元/吨PP01合约690469527054-

4、48-150元/吨PP05合约708271157195-33-113元/吨PP09合约698570297112-44-127元/吨PP1-5月差-178-163-141-15-37元/吨PP5-9月差9786831114元/吨PP9-1月差817758423元/吨L-P价差31175214-21元/吨现货价格及区域价差华北-71007125-7100-7125元/吨南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货华东-72607305-7260-730

5、5元/吨华南-73057335-7305-7335元/吨华东-华北-160180-160-180元/吨华东-华南-45-304530元/吨非标品标品价差均聚注塑-拉丝-715705-715-705元/吨管材-拉丝-26652625-2665-2625元/吨低熔共聚-拉丝-185170-185-170元/吨高熔共聚-拉丝-315325-315-325元/吨中熔纤维-拉丝-115105-115-105元/吨高熔纤维-拉丝-165125-165-125元/吨上游价格及加工利润布伦特原油价格616164.790-3.67美元/桶美国丙烷价格500.7500.221522.6420.479-21.942

6、美元/吨西北煤价-510510-510-510元/吨华东甲醇价格250025202580-20-80元/吨油制PP利润-771498-771.1012-497.561元/吨煤制PP利润-19411941-1940.8-1940.8元/吨外采甲醇制PP利润-465-630465630元/吨PDH制PP利润-1114.645101114.6451元/吨外采丙烯制PP利润-380-450-24570-135元/吨source：wind,同花顺,彭博,南华研究南华期货南华期货南华期货