【通惠期货】原油、燃料油日报：宏观预期向好，助推油价技术性反弹-250507（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！通惠期货通惠期货研发产品系列研发产品系列 20202 25 5 年年 5 5 月月 7 7 日日 星期星期三三 能源化工能源化工 原油、燃料油原油、燃料油日报日报 宏观预期向好，助推油价技术性反弹宏观预期向好，助推油价技术性反弹 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 一、一、日度市场总结日度市场总结 原油：原油：国务院新闻办公室于国务院新闻办公室于 20252025 年年 5 5 月月 7 7 日日上午上午 9 9 时举行新闻发布会，时举行新闻发布会，中国中国人民银行

2、人民银行行行长长潘功胜潘功胜宣布宣布 下调政策利率下调政策利率 0.10.1 个百分点，即公开市场七天期逆回购利率从目前的个百分点，即公开市场七天期逆回购利率从目前的1.5%1.5%降至降至 1.4%1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（，预计将带动贷款市场报价利率（LPRLPR）同步下行约）同步下行约 0.10.1 个百分点个百分点；降低降低存款准备金率存款准备金率 0.50.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约个百分点，预计将向市场提供长期流动性约 1 1 万亿元。万亿元。内盘，5 月 6日 SC 主力合约跌幅 3.69%，报 458.9 元/桶；夜盘 SC 收涨于 465.9 元/

3、桶。外盘，5 月6 日 WTI 收涨 1.87 美元/桶，报 59.00 美元/桶；Brent 收涨 1.81 美元/桶，报 62.04 美元/桶。宏观面，中国 4 月财新服务业 PMI50.7，预期 51.8，前值 51.9；欧元区 4 月服务业 PMI 终值 50.1，预期 49.7，前值 49.7。同时我国外交部我国外交部宣布宣布何立峰副总理作为中美何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人经贸中方牵头人将于将于 5 5 月月 9 9 日日至至 1212 日在瑞士与美国日在瑞士与美国财长财长贝森特贝森特进行会谈，这是贸易战进行会谈，这是贸易战以来中美首次会谈，中美贸易战缓和的预期也有助于修复宏观

4、情绪。以来中美首次会谈，中美贸易战缓和的预期也有助于修复宏观情绪。地缘方面，美国总统特朗普周二表示，美国已与也门胡塞武装达成停火协议，并将暂停对也门的空袭，声称武装分子将不再以航行在中东水域的船只为目标，中东地缘局势有所降温。与此同时，特朗普特朗普表示表示将于将于接下来的接下来的三个三个工作日工作日内内宣布“宣布“非常非常积极积极且且重大”重大”的的消息，消息，市场猜市场猜测测美国美国或将或将继续继续施压施压沙特沙特加大加大原油开采原油开采以以降低降低油价，油价，达到达到迫使迫使俄罗斯俄罗斯接受接受和平和平协议协议的的目的目的。基本面供给端，美国众议院自然资源委员会正准备对石油和天然气钻探立法

5、进行全面修订，以期通过在主要产区大量出售租约来促进联邦土地上的钻探活动。美国独立石油协会（IPAA）对此举表示欢迎，称这将增加国内能源供应并降低价格。然而在在OPECOPEC+决定加快增产后，决定加快增产后，外盘外盘 B Brentrent 与与 WTIWTI 油价都曾跌至四年低点，油价都曾跌至四年低点，这这促使一些美国能促使一些美国能源公司源公司（如如 Diamondback EnergyDiamondback Energy、Coterra EnergyCoterra Energy）宣布将削减一些钻井平台，宣布将削减一些钻井平台，或将或将通过减少产量来通过减少产量来降低降低公司公司运营成本运

6、营成本。需求端，EIA 在月报中将 2025 年需求预期上调 10万桶/日，显示出其对基本面保持相对乐观的态度。库存端，API 数据显示截至 5 月 2日当周，美国原油库存降低 449.4 万桶，库欣原油库存降低 85.4 万桶。总体来看，短期油价在 OPEC+加速增产与贸易战导致宏观经济减速的双重压制下刷新年内低点，但在宏观预期转好的背景下出现技术性反弹。但中长期来看 OPEC 内部裂痕非常有可能致使进一步加速增产步伐，油价下行压力依旧较大。燃料油燃料油：5 月 6 日，FU 报收 2837 元/吨，LU 报收 3328 元/吨。NYMEX 燃油报收 200.6 美分/加仑。燃料油与低硫燃油