【长江期货】塑料月报-250506（18页）.pdf

1、长江期货塑料月报2025-05-06长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号【产业服务总部能化产业服务中心】研 究 员：曹雪梅 执业编号:F3051631 投资咨询号:Z0015756 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 联 系 人：陈沐之 执业编号:F03142903 01核心观点总结塑料：四月关税影响较大，市场弱势整理12013市场变化：4月30日塑料2505合约收盘价7083元/吨，较上月下跌586元/吨。LDPE均价为9216.67元/吨，环比-4.33%，HDPE均价为8112.50元/吨，环比-3.28%，华南地区LLDPE

2、（7042）均价为7705.88元/吨，环比-4.66%。LLDPE华南基差收于622.88元/吨，较上月+50.48%，5-9月差190元/吨（+89）。基差扩大，月差扩大。基本面变化：成本利润端本月WTI原油报收58.22美元/桶，较上月下跌13.18美元/桶，布伦特原油报收61.04美元/桶，较上周下跌13.67美元/桶。本月无烟煤长江港口报价为1010元/吨，较上月下跌40元/吨。供应端本月中国聚乙烯平均生产开工率83.75%，较上月-0.06个百分点，聚乙烯月度产量达到272.82万吨，环比减少0.74%。本月检修损失量8.05万吨，较上月减少2.47万吨。需求端本月国内农膜平均开工

3、率为23.39%，较上月-17.31%；PE包装膜开工率为47.85%，较上月-1.22%，PE管材开工率31.83%，较上月+1.33%。进出口端3月塑料进口110.10万吨，同比-16.92%，出口10.82万吨，同比+86.67%。受关税影响，塑料进口量大幅下滑。库存端本月塑料企业平均社会库存59.98万吨，较上月-3.05万吨。聚乙烯仓单数量为2264手，较上月增加2264手。主要运行逻辑：4月受到关税政策的影响，塑料价格下跌幅度较大。供应端4月新增装置惠州埃克森美孚一期50万吨/年LLDPE等装置，二季度仍有新产能投放，供应端压力较大。需求端农膜旺季结束，农膜企业开工率下滑，包装膜运

4、行情况相对较好，管材开工率仍低于往年。PE库存端维持中性，下游逢低补库意愿较低。整体来看，节前塑料市场交投氛围清淡，5月进入传统需求淡季。预计塑料2505合约短期内低位震荡运行，谨慎偏空为主。重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动 02塑料：四月关税影响较大，市场弱势整理01p 4月30日塑料2505合约收盘价7083元/吨，较上月下跌586元/吨。本月塑料盘面单边下跌，建议谨慎偏空，逢高布局空单。p 塑料现货价格全线下跌，现货市场弱势整理。LDPE均价为9216.67元/吨，环比-4.33%，HDPE均价为8112.50元/吨，环比-3.28%，华南地区LLDPE（7

5、042）均价为7705.88元/吨，环比-4.66%。p LLDPE华南基差收于622.88元/吨，较上月+50.48%，5-9月差190元/吨（+89）。基差扩大，月差扩大。塑料月行情回顾：塑料主力合约走势图资料来源：iFIND，长江期货塑料主力合约基差聚乙烯现货价格走势图7000.007500.008000.008500.009000.009500.0010000.0010500.0011000.0011500.002023-04-272023-06-272023-08-272023-10-272023-12-272024-02-272024-04-272024-06-272024-08-

6、272024-10-272024-12-272025-02-272025-04-27现货价:LDPE 日 元/吨现货价:HDPE 日 元/吨LLDPE(7042)均价:华南 日 元/吨-500-300-100100300500700900110013001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日202220232024202502重点数据跟踪-月差资料来源：同花顺、长江期货项目日期数值（元/吨）变动值1-5月差2025/4/30-251-110 2025/3/31-141 5-9月差2025/4/30190 89 2025/3/311