【宝城期货】碳排放月报：火电同比下滑，CEA弱势运行-250428（13页）.pdf

1、 碳排放|月报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /1313 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 4 月 碳排放月报 专业研究创造价值专业研究创造价值 火电同比下滑，CEA 弱势运行 核心观点核心观点 根据上海环境能源交易所数据，截至到 2025 年 4 月 25 日，全国碳市场碳排放配额(CEA)收盘价为 75.76 元/吨，较上月同期下跌13.12%，较去年同期下跌 26.02%。近 30 个交易日内，全国碳排放配额的平均成交量为 23.2 万吨，上期平均成交量为 11.9 万吨，可见近期碳排放现货市场较为活跃，成交量均值月环比增加 11.3 万吨。能源价格

2、来看，截至 2025 年 4 月 27 日，秦皇岛港 5500K 报价656 元/吨，较上月底偏低 11 元/吨，较去年底偏低 107 元/吨。动力煤偏空因素堆积，年内价格重心持续下行，市场氛围较为悲观。2024 年 112 月，全国天然气表观消费量累计 4234.65 亿立方米，同比去年偏多 334.30 亿立方米；全国燃料油表观消费量累计5199.42 万吨，同比去年偏少 1102.83 万吨；全国焦炭表观消费量累计 48108.04 万吨，同比去年偏少 296.69 万吨。电力方面，2025 年 3 月，全社会用电量 8282 亿千瓦时，同比增 4.8%；13 月，我国全社会用电量累计增

3、速降至 2.5%，去年同期为 9.8%。3 月，全国规上工业发电量 7780 亿千瓦时，同比增长 1.8%；13 月发电量 22699 亿千瓦时，同比下降 0.3%。今年一季度，四种清洁能源发电总量 7370.5 亿千瓦时，占总发电量的 32.5%，较去年同期占比增加 4.1 个百分点。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 报告日期：2025 年 4 月 28 日 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投

4、资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 碳排放|月报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /1313 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文目录目录 1 1 行业要闻行业要闻 .3 3 2 2 全国碳市场碳排放配额全国碳市场碳排放配额(CEA)(CEA).5 5 3 3 碳价影响因素分析碳价影响因素分析 .5 5 3.1 能源价格.5 3.2

5、 能源消费.7 3.3 国内碳排放结构.7 3.4 全社会用电量.9 3.5 发电结构.10 4 4 结论结论.1111 图表目录图表目录 图 1 全国碳市场.5 图 2 CEA 成交走势图.5 图 3 坑口动力煤现货价格（元/吨）.6 图 4 港口动力煤现货价格（元/吨）.6 图 5 焦炭现货价格（元/吨）.6 图 6 天然气现货价格（元/吨、美元/百万英热）.6 图 7 天然气表观消费量:累计值（万吨）.7 图 8 燃料油表观消费量:累计值（万吨）.7 图 9 焦炭表观消费量:累计值（万吨）.7 图 10 汽、柴、煤油表观消费量:累计值（万吨）.7 图 11 碳排放量:总消耗:中国.8 图

6、 12 碳排放结构：分行业.8 图 13 碳排放结构：分资源.9 图 14 全社会用电量.10 图 15 第二产业用电量：亿千瓦时.10 图 16 第三产业用电量：亿千瓦时.10 图 17 火力发电量在总发电量占比.11 图 18 水力发电量在总发电量占比.11 图 19 风力发电量.11 图 20 光伏发电量.11 碳排放|月报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /1313 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 行业行业要闻要闻 国家能源局发布国家能源局发布 20252025 年年 3 3 月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易