2022年荧光内窥镜国产替代趋势及海泰新光产品布局研究报告（38页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 P3 目录目录 一、一、 公司概况：实现从光学器件、模组集成到整机公司概况：实现从光学器件、模组集成到整机产品的跨域，盈利能力持续提升产品的跨域，盈利能力持续提升 . 6 (一) 发展历程：从光学器件、模组集成到整机产品的跨域 . 6 (二) 财务简况：核心收入源于海外 ODM，盈利能力持续提升 . 7 (三) 股权结构：控股股东、实际控制人郑安民合计控制公司 38.14%的股权 . 9 二、二、 医用内镜：从荧光技术启动国产化破局，从核医用内镜：从荧光技术启动国产化破局，从核心部件、关键设备升级至系统集成心部件、关键设备升级至系统集成 . 11 (一) 行业

2、概况：荧光内窥镜存在部分技术替代且参与者较少，或为国产化破局的关键领域 . 11 1、外科手术趋向微创化，医用内窥镜解决手术入路问题 . 11 2、硬镜的国产化率不超过 10%，政策端助力行业发展和进口替代 . 12 3、内窥镜影像技术逐渐复合化，荧光内窥镜兼具白光和荧光功能 . 16 4、我国荧光硬镜市场的参与者较少，或为国产化破局的关键领域 . 19 (二) 公司亮点：ODM 模式和自主品牌销售均进行产品升级，携手国药器械实现强强联合 . 21 1、掌握光学底层技术，具备从部件、设备到集成的行业垂直整合能力 . 21 2、从技术跟随转换到技术引领，多项产品性能指标处于行业领先水平 . 23

3、 3、客户粘性较大，与史赛克的合作有望从核心部件升级至整机系统 . 24 4、自主品牌由单兵作战晋级至整机协同，借力国药推广品牌和销售产品 . 27 三、三、 光学产品：从光学器件到光机电集成，探索与光学产品：从光学器件到光机电集成，探索与不同细分行业产品技术之间的融合不同细分行业产品技术之间的融合 . 32 (一) 行业概况：体外诊断、医疗美容、工业激光、生物识别等下游应用快速发展 . 32 (二) 公司产品：从光学器件到光机电集成，积极探索光学与下游细分行业产品技术的融合与拓展 34 四、四、 在研产品：项目机制层次分明，积极进行多层在研产品：项目机制层次分明，积极进行多层产品梯队的储备产

4、品梯队的储备 . 37 P4 图表目录图表目录 图表 1：海泰新光发展历程：从光学器件、模组集成到整机产品的跨域 . 6 图表 2：海泰新光历年收入利润变动情况 . 7 图表 3：海泰新光分品类收入结构变动情况 . 7 图表 4：海泰新光分地区收入结构变动情况 . 8 图表 5：海泰新光分模式收入结构变动情况 . 8 图表 6：海泰新光的期间费用率情况 . 9 图表 7：海泰新光的盈利能力指标情况 . 9 图表 8：海泰新光股权结构：控股股东、实控人为郑安民 . 10 图表 9：全球内窥镜微创医疗器械应用科室占比 . 11 图表 10：中国医用内窥镜的市场规模占比显著上升 . 11 图表 11

5、：全球内窥镜市场领域占比 . 12 图表 12：2019 年全球和中国硬镜市场份额按科室分布情况 . 12 图表 13：腹腔镜手术具有“微创”优势 . 13 图表 14：硬镜系统的构成示意图 . 13 图表 15：硬镜的结构示意图 . 13 图表 16：硬镜的主要类别及治疗疾病领域范围 . 13 图表 17：LED 和氙灯光源的对比情况 . 14 图表 18：光源模组系内窥镜光源中的核心功能部件 . 14 图表 19：摄像适配器是内窥镜摄像系统的核心部件之一. 14 图表 20：硬管式内窥镜成像的基本工作原理示意图 . 15 图表 21：中国硬镜的市场规模在全球的占比显著上升 . 15 图表

6、22：全球和中国硬镜市场的竞争格局情况 . 15 图表 23：鼓励技术创新和进口替代的政策指导文件 . 16 图表 24：荧光腹腔镜在临床医学中的部分应用 . 17 图表 25：全球硬镜市场的结构变化情况 . 18 图表 26：中国硬镜市场的结构变化情况 . 18 图表 27：2019 年全球白光和荧光硬镜的企业销售情况. 19 图表 28：2019 年全球白光和荧光硬镜的市场份额分布. 19 图表 29：2019 年我国白光硬镜市场竞争格局 . 20 图表 30：2019 年我国荧光硬镜市场竞争格局 . 20 图表 31：公司的医用内窥镜产品系列情况 . 21 图表 32：公司医用内窥镜器械