2022年中国微逆市场空间测算及昱能科技产品渠道研究报告（28页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 2 / 32 内容目录内容目录 1. 国产微逆领先厂商，深耕组件级电力电子领域国产微逆领先厂商，深耕组件级电力电子领域 . 5 1.1. 持续专注耕耘组件级电力电子领域. 5 1.2. 营收稳步增长，综合毛利率、净利率提升. 8 1.3. 微逆是公司营收、毛利主力. 9 2. 新能源革命加速，微逆市场空间广阔新能源革命加速，微逆市场空间广阔 . 10 2.1. 光伏平价，新能源革命加速进行. 10 2.2. 分布式光伏方兴未艾，微逆渗透率持续提升，市场空间广阔. 11 2.3. Enphase 为微逆领先龙头，昱能居全球第三 . 18 2.4. 短期 IGBT

2、 紧缺促使微逆受益，市场空间广阔 . 19 3. 产品性能优越产品性能优越+全球化目标式布局，微逆有望加速国产替代全球化目标式布局，微逆有望加速国产替代 . 20 3.1. 产品覆盖全面，性能优越，一拖八领先同业. 20 3.2. 全球化市场布局，欧美出货高速增长. 21 3.3. 欧美主要市场奠定高售价基础，成本有望随新品及规模起量降低. 23 3.4. 重视技术研发，不断加大投入. 25 4. 关断器业务快速增长，拓宽产品矩阵布局储能领域关断器业务快速增长，拓宽产品矩阵布局储能领域 . 26 4.1. 智控关断器丰富用户选择，出货放量高增长. 26 4.2. 布局储能领域，拓宽产品矩阵.

3、27 hYaVtNpMtOmRpOpRpM6M9RbRoMrRpNpNjMqQsMiNmOpNbRoOuNNZsOmPxNsOtQ 3 / 32 图表目录图表目录 图 1： 公司发展历程. 5 图 2： 公司各类型微型逆变器产品. 6 图 3： 公司部分核心成员简介. 7 图 4： 公司股权结构. 8 图 5： 营业收入稳步增长. 8 图 6： 归母净利润稳步增长. 8 图 7： 期间费用率较为平稳. 9 图 8： 毛利率、净利率稳步提升. 9 图 9： 昱能营收分业务占比. 9 图 10： 昱能毛利分业务占比. 9 图 11： 公司分业务毛利率情况 . 10 图 12： 公司微逆营收、毛利情

4、况. 10 图 13： 光伏是十年间降幅最大的可再生能源形式. 10 图 14： 未来 30 年风电光伏成本降幅为 35%、70% . 10 图 15： 全球光伏新增装机未来展望. 11 图 16： 全球分布式装机占比情况及预测. 12 图 17： 美国分布式光伏装机量（MW） . 12 图 18： 美国 MLPE 户用市场渗透率 . 13 图 19： 美国商用屋顶 MLPE 渗透率 . 13 图 20： 美国分布式市场 MLPE 渗透率 . 13 图 21： 欧洲分布式光伏装机量（MW） . 14 图 22： ENPH、SEDG 欧洲 MLPE 市场渗透率 . 14 图 23： 中国分布式装

5、机占比情况. 14 图 24： 国内分布式装机情况及预测（GW） . 14 图 25： 中国光伏建筑用电相关政策要求. 15 图 26： 印度分布式光伏装机量（MW） . 15 图 27： 巴西分布式光伏装机量（MW） . 15 图 28： 微逆应用场景. 16 图 29： 四类逆变器性能对比. 16 图 30： 美国居民电价上行（美分/千瓦时） . 16 图 31： 美国户用光伏初始投资成本构成情况（$/W） . 16 图 32： 三种关断形式性能对比. 17 图 33： 三种关断形式价格对比（元/W） . 17 图 34： MLPE 中微逆出货占比情况 . 17 图 35： 2020 年微

6、型逆变器市场占比. 17 图 36： 2020 年微逆市场格局. 18 图 37： 2021 年微逆市场格局. 18 图 38： 微逆厂商微逆销售额情况（亿元）. 18 图 39： 微逆厂商出货量情况（MW） . 18 图 40： 微逆市场空间测算. 19 图 41： 公司产品演变情况. 20 图 42： 各厂商微逆产品性能对比. 21 4 / 32 图 43： 微逆厂商转换效率对比. 21 图 44： 公司海外子公司情况. 22 图 45： 昱能科技分国家销售商情况（单位：家）. 22 图 46： 昱能科技分国家安装商情况（单位：家）. 22 图 47： 昱能科技海外收入分国家情况. 22