【中泰期货】碳酸锂周度报告：辉石价格下行，库存高位拖累锂价-250428（24页）.pdf

1、交易咨询资格号：证监许可2012112姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：碳酸锂周度报告请务必阅读正文之后的声明部分 周报摘要：4月21日-4月25日当周，碳酸锂价格重心进一步下降。截至4月25日，主力合约报68180元/吨，现货报69800元/吨，辉石价格跌破800美元/吨，成本支撑下移。基本面无更悲观变化，宏观面因国际贸易政策有缓和，商品市场悲观情绪好转。国内社会库存继续累库，但速度放慢，周度产量亦有减少。美国关税政策对整

2、体商品市场带来利空影响，反制关税更针对美国关键矿产进口，但中国对美锂盐出口量极低，直接影响有限，更多通过产业链协同施压。某锂盐厂地板价被打破，短期供给端可能会有变数。主要交易逻辑主要交易逻辑锂盐端国内面临的市场情况并没有因美关税产生明显变化，成品端未来需求被进一步限制，在国内面临新能源汽车旺季效应弱化、磷酸铁锂订单增速放缓、三元材料排产下滑的现实状况时，对等关税对碳酸锂品种影响不大；成品端对碳酸锂需求的指引，则更体现在储能需求增长、全固态技术突破带来的需求。短期影响碳酸锂价格的因素仍然聚焦其自身基本面的供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。趋势判断趋势判断应持续关注现货市场成交

3、情况、行业库存与正极厂排产数据变动现货市场成交情况、行业库存与正极厂排产数据变动。短期以震荡思路对待短期以震荡思路对待。重点策略推荐重点策略推荐行业政策变化、锂盐厂大规模检修减产、海外矿端变故海外矿端变故风险提示风险提示请务必阅读正文之后的声明部分 目 录C O N T E N T SC O N T E N T S一、行情回顾一、行情回顾二、热点解读二、热点解读三、产业链数据精析三、产业链数据精析行情回顾行情回顾请务必阅读正文之后的声明部分 辉石价格下行，库存高位拖累锂价图：图：碳酸锂主力合碳酸锂主力合约价约价格与格与基差回顾基差回顾 单位：元单位：元/吨吨 图：电池级碳酸锂价格变化图：电池级

4、碳酸锂价格变化 单位单位：元元/吨、吨、%来源：SMM，中泰期货整理 来源：SMM，中泰期货整理n4月21日-4月25日当周，碳酸锂价格重心进一步下降。截至4月25日，主力合约报68180元/吨，现货报69800元/吨，辉石价格跌破800美元/吨，成本支撑下移。基本面无更悲观变化，宏观面因国际贸易政策有缓和，商品市场悲观情绪好转。国内社会库存继续累库，但速度放慢，周度产量亦有减少。美国关税政策对整体商品市场带来利空影响，反制关税更针对美国关键矿产进口，但中国对美锂盐出口量极低，直接影响有限，更多通过产业链协同施压。某锂盐厂地板价被打破，短期供给端可能会有变数某锂盐厂地板价被打破，短期供给端可能

5、会有变数。n锂盐端国内面临的市场情况并没有因美关税产生明显变化，成品端未来需求被进一步限制，在国内面临新能源汽车旺季效应弱化、磷酸铁锂订单增速放缓、三元材料排产下滑的现实状况时，对等关税对碳酸锂品种影响不大；成品端对碳酸锂需求的指引，则更体现在储能需求增长、全固态技术突破带来的需求。短期影响碳酸锂价格的因素仍然聚焦其自身基本面的供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。-2-1.5-1-0.500.51660006700068000690007000071000720007300074000750002025-03-242025-03-262025-03-282025-03-302

6、025-04-012025-04-032025-04-052025-04-072025-04-092025-04-112025-04-132025-04-152025-04-172025-04-192025-04-212025-04-232025-04-252025-04-27电池级碳酸锂-涨跌幅（右轴）电池级碳酸锂-平均价(8000)(6000)(4000)(2000)0 2000 4000 6000 01000020000300004000050000600007000080000900002024-08-132024-09-132024-10-132024-11-132024-12-13