2022-2025年全球微逆市场规模测算及国产替代趋势分析报告（49页）.pdf

1、2022 -2025年深度行业分析研究报告 mNqPpOpMzRqNnPsRzQmOmN7NdNaQpNpPmOpNfQpPqOkPoPpR8OpPzQvPmNmRNZnNrM目 录 C O N T E N T S C O N T E N T S 微逆：提高发电效率，彻底解决火灾隐患 1 2 3 4 分布式占比、渗透率双驱动，微逆市场有望迎来爆发 积极拓展海外渠道，国产微逆出口替代进行时 投资建议：乘分布式之风，国产微逆扬帄启航 CONTENTSCONTENTS 目录目录 C CCONTENTSCONTENTS 专 业 领 先 深 度 诚 信专 业 领 先 深 度 诚 信 中 泰 证 券 研

2、究 所中 泰 证 券 研 究 所 1 微逆：提高发电效率，彻底解决火灾隐患 组件级产品，可提高发电效率和发电量 安全性较高，彻底解决高压拉弧引起的火灾 单瓦价格较高，主要应用于分布式 5 微型逆变器：由美国微型逆变器：由美国EnphaseEnphase公司最先推出公司最先推出 微型逆变器由美国微型逆变器由美国Enphase公司最先推出：公司最先推出：2009年，Enphase公司推出产业化商业应用的微型逆变器。微型逆变器是将逆变器直接与光伏组件连接，各组件并联，每块组件都能在最大功率点进行工作，单体容量一般在5KW以下。 系统总体效率更高，发电量更大：系统总体效率更高，发电量更大：集中式或组串

3、式逆变器的光伏功率输出受单块组件的功率制约。微型逆变器能够在微型逆变器能够在组件级实现最大功率点跟踪（组件级实现最大功率点跟踪（MPPT），通过对各模块的输出功率进行优化，使得整体输出功率最大化），通过对各模块的输出功率进行优化，使得整体输出功率最大化。 数据来源：昱能招股说明书、昱能科技微信公众号、中泰证券研究所 图：微型逆变器方案系统示意图图：微型逆变器方案系统示意图 图：发电效率对比图图：发电效率对比图 6 安全性较高，可彻底解决由高压拉弧引起的火灾安全性较高，可彻底解决由高压拉弧引起的火灾 光伏发电系统的风险：光伏发电系统的风险：运维触电风险、火灾风险和施救风险。集中式或组串式逆变器系

4、统直流电压可达600-1500V，而微型逆变器采用并联方式接入电网，直流电压一般不超过不超过80V，彻底解决由高压拉弧引起的火灾。 组件级产品主要有微型逆变器、关断器和优化器：组件级产品主要有微型逆变器、关断器和优化器：组串式+关断器/优化器方案仅解决了触电和施救问题，未彻底消除火灾隐患，微型逆变器凭借低压接入特性，彻底消除了触电、火灾和施救风险。 项目项目 组串式组串式 组串式组串式+关关断器断器 组串式组串式+优化器优化器 微型逆变器微型逆变器 解决触电风险 解决火灾风险 解决施救风险 最大功率点跟踪 数据采集能力 系统运行时直流电压等级 高压 高压 高压 低压低压 组件连接方式 串联 串

5、联 串联 并联并联 投资成本（元/W） 中，0.2-0.4 略高，组串式+0.1 较高，组串式+0.3 0.4-0.8 营维成本 中等 中等 低（组件级监控） 低（组件级监控） 表表：组件：组件级产品级产品技术路径优劣势对比技术路径优劣势对比 图图：关断器应用示意图：关断器应用示意图 图：优化器通讯结构图图：优化器通讯结构图 数据来源：索比光伏网、昱能招股说明书、昱能科技公众号、中泰证券研究所 7 微型逆变器渗透率不断上升微型逆变器渗透率不断上升 因成本降低，全球组件级设备（因成本降低，全球组件级设备（MLPE）中微逆渗透率上升。）中微逆渗透率上升。在现有成熟组串式逆变器、需要实现组件级关断要

6、求的市场里，“组串式逆变器+关断器”方案具有一定的性价比优势，“组串式+关断器”的方案主要适用于功率相对较大的应用场景，微型逆变器方案具有更佳的安全性，在中小功率应用场景中更具性价比优势。 受政策推动，美国户用光伏受政策推动，美国户用光伏MPLE厂商渗透率逐年上升。厂商渗透率逐年上升。2020年Enphase和Solaredge渗透率合计超过90%。 图：全球组件级设备（图：全球组件级设备（MLPEMLPE）中微逆的渗透率）中微逆的渗透率 图：美国户用光伏图：美国户用光伏MLPEMLPE厂商渗透率厂商渗透率 数据来源：Wood Mackenzie、中泰证券研究所 20.70% 29.70% 3