【广金期货】有色金属日报：关税战升级施压铜价-250416（5页）.pdf

1、1/5s二、基本面情一、市场概述4月16日，沪铜主力合约开盘价格为75500元/吨，最高达到76130 元/吨，最低为 74900 元/吨，收盘于 75260 元/吨，跌幅 0.54%。全天成交量为 12.6 万手，增仓 3.8 万手。持仓量为 16.1 万手，增仓 1.1 万手。况宏观方面，美国对中国商品关税已经升至 245%。供给方面，智利矿业巨头安托法加斯塔（Antofagasta）第一季度铜产量较预期低 2%，主要因其旗下 Los Pelambres 铜矿受全国性停电事故及设备维护影响。西部矿业 2024 年公司矿产铜产量 17.75 万吨，计划完成率 112%。其中，玉龙铜矿产量 1

2、5.9 万吨，同比+39%。随着玉龙铜矿一二选厂改扩建项目的达产达效，2025 年公司计划生产矿产铜 16.8 万吨。2024 年西部矿业冶炼铜产量 26.4 万吨，同比+44%，完成计划的 121%，其中青海铜业生产冶炼铜 17.8 万吨，西部铜材生产冶炼铜 8.1 吨。全球铜精矿供需偏紧的格局持续，TC 仍然负值运行。需求方面，4 月 16 日，广东地区下游企业接货意愿不高，成交有限。华北地区下游企业总体维持刚需采购为主，成交一般。重庆地区电解铜成交基本以散单成交为主。上海地区下游企业逢低入市压价接货。库存方面，4 月 16 日，LME 铜库存增加 3775 吨至 216250 吨。上期所

3、铜仓单增加 9135 吨至 101344 吨。三、后市展望展望后市，美国对中国征收过高关税令中美贸易陷入僵局，铜下游产品出口需求受到打击，铜价承压。请务必阅读正文之后的免责条款部分相关图表2025 年 4 月 16 日广金期货研究中心有色金属研究员：薛丽冰联系电话：020-88523420从业资格号：F03090983投资咨询号：Z0016886关税战升级施压铜价有色金属丨日报核心观点投资咨询业务资格证监许可【2011】1772 号有色金属丨日报2/5请务必阅读正文之后的免责条款部分分析师声明本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使

4、用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师介绍薛丽冰有色金属研究员广州金控期货有限公司研究中心有色金属资深研究员，经济学硕士，中级经济师，国家高级黄金分析师。拥有 13 年以上的金融行业从业经验。具有丰富的期货投资咨询项目服务经验和证券投资咨询经验。荣获 2013 年度最佳有色金属产业服务奖称号，荣获 2014 年度最佳有色金属产业服务奖称号。曾多次在知名财经媒体新浪财经、和讯网、期货日报、投资快报、中金在线和 CSSCI 源期刊、国家中文核心期刊发文。更多期货咨询请关注广金公众号有色金属丨日报3/5请务必阅读正文之后的免责条款部分免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信

5、报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断

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