【国泰期货】尿素：短期震荡运行为主-250424（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 尿素尿素：短期震荡运行为主短期震荡运行为主 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 【基本面跟踪】尿素基本面数据 项目名称昨日数据前日数据变动幅度收盘价（元/吨）1,7621,783-21结算价（元/吨）1,7721,7720成交量（手）310,506324,582-14076持仓量（手）212,129196,65515474仓单数量（吨）4,1634,260-97成交额（万元）1,100,1261,150,264-50138山东地区基差685711丰喜-盘面（运费约100元/吨）-62-83 21东光-盘面（最便宜可交割品）482721月

2、差UR05-UR09-1-9 8河南心连心1,8501,870-20兖矿新疆1,5601,5600山东瑞星1,8301,8300山西丰喜1,7001,7000河北东光1,8101,8100江苏灵谷1,8701,8700山东地区1,8301,840-10山西地区1,6901,6900开工率（%）84.9186.15-1.24日产量（吨）191,020193,820-2800项目现货市场尿素工厂价贸易商价格供应端重要指标期货市场尿素主力（09合约）基差 资料来源：同花顺 iFinD，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】1.现货：山东临沂市场 1840 元/吨，较上一个工作日下调 10 元/吨，基本

3、符合早间预期。虽今日国内尿素企业报盘向下松动，但下游业者受市场传闻影响刺激下，情绪有所回暖，部分企业新单成交出现好转。然从市场基本面来看，农需相对分散，局部地区的干旱情况尚未得到缓解，以及日产高位波动，整体趋势偏向于宽松化。且临近五一小长假，部分企业仍需增加订单，提前安排假期流向，预计短期市场或震荡整理运行。（隆众资讯）2.至 2025 年 4 月 23 日，中国尿素企业总库存量 106.50 万吨，较上周增加 15.88 万吨，环比增加 17.52%。本周期国内尿素价格震荡下行，农业备肥推后以及工业需求的放缓，导致尿素工2022025 5 年年 0 04 4 月月 2 24 4 日日 商品研

4、究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 厂货源流向减少，多数区域企业出现不同程度累库。其中企业库存增加的省份：安徽、海南、河北、河南、黑龙江、湖北、江苏、江西、内蒙古、宁夏、青海、山东、山西、陕西、四川、新疆；企业库存减少的省份：辽宁、云南。（隆众资讯）3.期货期货：伴随尿素生产企业库存有所增加，期货价格上方压力伴随尿素生产企业库存有所增加，期货价格上方压力增大，昨日增大，昨日 UR2509UR2509 合约在合约在升水格升水格局下明显回落。局下明显回落。短期而言，临近五一小长假，市场对尿素短期而言，临近五一小长假，市场对尿素 5 5 月上旬的

5、东北追肥以及中原地区月上旬的东北追肥以及中原地区夏季肥需求夏季肥需求仍有期待。因此期货短期在弱现实、强预期的格局下震荡博弈。仍有期待。因此期货短期在弱现实、强预期的格局下震荡博弈。中长中长期来看，由期来看，由于前期基层已于前期基层已在在 3 3 月下旬至月下旬至 4 4 月上旬集中补库，后续月上旬集中补库，后续供应压力或是市场主要矛盾，基本面压供应压力或是市场主要矛盾，基本面压力逐步增加。力逐步增加。日内主要关注日内主要关注现货降价后的成交情况现货降价后的成交情况。（国泰君安期货尿素晨报）【趋势强度】尿素趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性

6、、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以