【银河期货】干散货运输周报：大中型船运价指数分化，BDI略显承压-250419（27页）.pdf

1、干散货运输周报：大中型船运价指数分化，BDI略显承压研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00183892025年4月19日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至4月17日，BDI报1261点，相较上周五（4/10）-1.02%，同比-33.67%，周均值环比-3.61%，BCI报1678点，相较上周五-6.93%，同比-41.02%，周均值环比-6.55%，BPI报1273点，相较上周五+7.34%，同比-32.14%，周均值环比-1.22%，BSI报9

2、50点，相较上周五+1.17%，同比-30.4%，周均值环比-0.83%，BHSI报569点，相较上周五-2.23%，同比-22.59%，周均值环比-3.39%。综合分析：本周大中型船运价指数分化，BDI小幅承压。海岬型船市场整体货盘表现一般，但周中市场可用运力增加，运价承压下跌；巴拿马型船市场整体运输需求较为尚可，船东挺价，运价小幅上涨。供给端，截至2025年4月，全球干散货船共有14273艘，运力约10.43亿DWT，环比上月+0.27%，同比+2.93%，预计25年运力交付以中小型船为主，占比约80%。综合来看，大型船市场缺乏明显的运输需求增量，考虑到矿山发运节奏，或可对5月中下旬后铁矿

3、发运需求有所期待；中型船市场，南美粮食运输需求相对平稳，国内煤炭需求淡季及进口煤价格倒挂运输需求有限，东南亚和印度煤炭进口需求有所好转；市场情绪端，船东对后续运输需求相对乐观。短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡趋势。3GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪184GALAXY FUTURES1.1 本周BDI先跌后稳，较上周五小幅下跌干散货运价指数：截至4月17日，BDI报1261点，相较上周五（4/10）-1.02%，同比-33.67%，周均值环比-3.61%。本周BDI整体相对稳定，具体来看周内先跌后稳。海岬型船市场整体货盘表

4、现一般，但周中市场可用运力增加，运价承压下跌；巴拿马型船市场整体运输需求较为尚可，船东挺价，运价小幅上涨。综合来看，大型船市场缺乏明显的运输需求增量，考虑到矿山发运节奏，或可对5月中下旬后铁矿发运需求有所期待；中型船市场，南美粮食运输需求相对平稳，国内煤炭需求淡季及进口煤价格倒挂运输需求有限，东南亚和印度煤炭进口需求有所好转；市场情绪端，船东对后续运输需求相对乐观。短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡趋势。BDI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月19日5月7日5

5、月25日6月12日6月30日7月18日8月5日8月23日9月10日9月28日10月16日11月3日11月21日12月9日2020年2021年2022年2023年2024年2025年5GALAXY FUTURES1.2 中型船运价指数企稳，大型船运价指数承压分船型运价指数：截至4月17日，BCI报1678点，相较上周五-6.93%，同比-41.02%，周均值环比-6.55%，BPI报1273点，相较上周五+7.34%，同比-32.14%，周均值环比-1.22%，BSI报950点，相较上周五+1.17%，同比-30.4%，周均值环比-0.83%，BHSI报569点，相较上周五-2.23%，同比-2

6、2.59%，周均值环比-3.39%。本周BPI和BSI小幅上涨，BCI承压下跌。海岬型船两大市场整体货盘表现一般，市场运力供给较多，租船双方博弈加剧，但随着市场运力进一步增加，大型船运价承压下跌，临近周末，运价止跌略有上涨，巴拿马型船市场上半周市场运输需求相对平稳，船东报价相对坚挺，下半周，受复活节假期影响，部分发运需求提前，南美粮食和澳洲煤炭货盘增加，运价小幅上涨。BCI指数季节图（点）BPI指数季节图（点）BSI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货0100020003000400