【华鑫期货】【鑫期汇】黑色周报：高额关税阻碍钢铁制品出口，钢厂日均铁水产量高于去年最高水平，预计钢价偏弱运行-250420（6页）.pdf

1、 核心观点：核心观点：美国是中国家电出口的第一大国。2024年家用电器出口额为1124.2亿美元，对美国累计出口占比18.4%。高额关税导致制造业产品出口受阻，热卷或受较大影响。产业方面，当前是钢材需求旺季，钢材季节性降库；但根据国家统计局数据，13月份全国房屋施工面积同比下降9.5%，房屋新开工面积同比下降24.4%，今年建筑钢材需求整体偏弱。当前钢厂铁水产量维持在240万吨高位，超过去年最高水平，钢材供给宽松，预计螺纹热卷价格将偏弱运行。一一、卷螺矿卷螺矿期现价格期现价格 表 1 钢矿现货价格 项目项目 2025/2025/4 4/1 18 8 2025/2025/4 4/1 11 1 周

2、周度变化值度变化值 周度变化幅度周度变化幅度 上海螺纹价格上海螺纹价格 3130 3170-40 -1.3%RB2505RB2505 3076 3131-55 -1.8%上海热卷价格上海热卷价格 3210 3300-90 -2.8%HC2505HC2505 3181 3242-61 -1.9%曹妃甸超特粉价格曹妃甸超特粉价格 628 632-4 -0.6%I I25052505 699.0 708-9 -1.3%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联、Wind 图图0 0 地区地区卷螺价差卷螺价差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 二二、螺卷矿螺卷矿主力合约主力合约基差基差 图图 1 1 螺纹主

3、力合约基差螺纹主力合约基差 图图2 2 热卷主力合约基差热卷主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图3 3 铁矿主力合约基差铁矿主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 三三、螺卷螺卷矿矿数据数据及及图表图表 表 2 螺纹产量库存表需数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 螺纹总产量螺纹总产量 229.2 232.4 -3.2 -1.4%3535 城市库存城市库存 532.8 563.1 -30.3 -5.4%钢厂库存钢厂库存 200.4 214.7 -14.3 -6.6%表观需求表观需求 273.82 252.68 21.14 8.4%数据来源：华鑫期货研究所

4、、上海钢联 图图 4 4 螺纹螺纹产量产量 图图5 5 3535城市螺纹库存城市螺纹库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 6 6 钢厂钢厂螺纹螺纹库存库存 图图7 7 螺纹表观需求螺纹表观需求 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 表 3 热卷产量库存数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 热卷产量热卷产量 314.4 313.3 1.1 0.4%3333 城市库存城市库存 289.7 298.1 -8.4 -2.8%钢厂库存钢厂库存 84.8 86.2 -1.4 -1.6%表观需求表观需求 324.2 315.33 8.8 2.8%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图

5、8 8 热卷周产量热卷周产量 图图 9 9 热卷热卷3333城市库存城市库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 1010 热卷热卷钢厂库存钢厂库存 图图1 11 1 热卷热卷表观需求表观需求 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 表 4 铁矿产业数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 4545 港口库存港口库存 14702.93 14843-140.5-0.95%铁矿钢厂库存铁矿钢厂库存 9052.92 9077.13-24.21-0.27%日均疏港量日均疏港量 309.42 318.13-8.71-2.7%日均铁水产量日均铁水产量 240.12 240.22-0.1-0.04

6、%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 1212 铁矿铁矿4545港总库存港总库存 图图13 24713 247家钢厂进口矿库存家钢厂进口矿库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 1414 进口矿进口矿4545港日均疏港量港日均疏港量 图图15 15 日均铁水产量日均铁水产量 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的