【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250415（14页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所铜：国内库存增加，或限制价格回升2铝：宏观情绪改善4氧化铝：低位震荡4锌：短期承压6铅：区间调整7镍：基本面短线支撑，镍价坚挺运行8不锈钢：成本或底部支撑，负反馈预期施压8工业硅：现货价格下跌10多晶硅：短期盘面承压，关注仓单注册情况10碳酸锂：基本面偏弱叠加绝对价格尚处低位，震荡格局延续122025年04月15日2025年04月15日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：国内国

2、内库存库存增加增加，或或限制限制价格价格回升回升 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，特朗普称正在考虑一些措施来帮助汽车制造商调整来自墨加的供应链。美联储理事沃勒：在大规模关税情景下，若出现显著的经济放缓，倾向于更早和更大幅度地降息。(金十数据 APP)微观方面，智利 Codelco 第一季度铜产量增加，董事长乐观看待需求长期前景。（SMM）印尼矿业部长表示采矿特许权使用费将很快生效。（SMM）智利矿业部长预计由于美国关税的不确定性，短期内全球铜需求可能放缓。（SMM）昨日收

3、盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约76,3101.44%76190-0.16%伦铜3M电子盘9,2210.40%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约115,148-27,716 136,741-3,200 伦铜3M电子盘7,624-1,048 291,000-2,421 昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜89,3692,805-伦铜207,825-950 44.06%1.85%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动-30.0137

4、.39-67.40 8789-2 104105-1 70,90068,8002,1000-5560140-80 220-607-403-204-352-313-39 5941,254-659 1,177304873沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 04 4 月月 1 15 5 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 2期货研究 请

5、务必阅读正文之后的免责条款部分 2 巴拿马政府周三宣布，已经收到正式确认，加拿大第一量子矿产公司（First Quantum Minerals）已经撤回针对该国政府的一项国际仲裁请求。（SMM）海关总署数据显示，2025 年 3月中国铜矿砂及其精矿进口量为 239.4 万吨，1-3 月累计进口量为 710.8万吨，较上年同期的 698.0 万吨增长 1.8%。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。32025 年年 04 月月 15 日日铝：宏观情绪改善氧化铝：低位震荡铝：宏

6、观情绪改善氧化铝：低位震荡王蓉投资咨询从业资格号：Z期货研究期货研究国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所铝、氧化铝基本面数据更新资料来源：SMM、同花顺 ifind、钢联、国泰君安期货研究所【综合快讯】1.阿拉丁（ALD）调研了解，4 月 14 日河南地区成交 0.3 万吨现货氧化铝，出厂价格 2920 元/吨，为氧化铝企业出货。请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究2.阿拉丁（ALD）调研了解，今日（4 月 14 日）新疆某电解铝厂常规招标采购现货氧化铝保持，贸易商中标出厂价格 2835 元/吨，指定山东货源，含运费到厂价折算 3175 元/吨左右。3.阿拉丁（ALD）调研了解，4 月