【华泰期货】油脂日报：宏观事件发酵，油脂承压下行-250408（9页）.pdf

1、油脂油脂日报日报|20252025-0404-0808 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 宏观事件发酵，油脂承压下行宏观事件发酵，油脂承压下行 油脂观点油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8740.00元/吨，环比变化-458元，幅度-4.98%；昨日收盘豆油2509合约7650.00元/吨，环比变化-252.00元，幅度-3.19%；昨日收盘菜油2509合约9249.00元/吨，环比变化-285.00元，幅度-2.99%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9280.00元/吨，环比变化-330.00元，幅度-3.43%，现

2、货基差P09+540.00，环比变化+128.00元；天津地区一级豆油现货价格7870.00元/吨，环比变化-190.00元/吨，幅度-2.36%，现货基差Y09+220.00，环比变化+62.00元；江苏地区四级菜油现货价格9350.00元/吨，环比变化-260.00元，幅度-2.71%，现货基差OI09+101.00，环比变化+25.00元。近期市场资讯汇总：咨询公司AgRural表示，截至上周四，巴西中南部2024/25年度大豆收割率达到87%，上周为82%，去年同期为78%。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加17.66%，其中马来半岛增

3、加19.33%，沙巴增加18.42%，沙捞越增加9.1%，马来东部增加15.84%。中共中央、国务院印发加快建设农业强国规划（2024-2035年）。主要目标是：到2027年，农业强国建设取得明显进展。乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。稳产保供能力巩固提升，粮食综合生产能力达到1.4万亿斤，重要农产品保持合理自给水平。据Mysteel调研显示，截至2025年4月4日，全国重点地区豆油商业库存79.12万吨，环比上周减少4.79万吨，降幅5.71%。全国重点地区棕榈油商业库存37.34万吨，环比上周增加0.47万吨，增幅1.27%；同比去年56.095万吨减少18.76万吨，

4、减幅33.43%。阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1080美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1058美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(5月船期)1010美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；加拿大菜油(7月船期)990美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。美湾大豆(5月船期)C&F价格448美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆(5月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆(5月船期)C&F价格438美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(5月船

5、期)208美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(5月船期)185美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(5月船期)215美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调55美分/蒲式耳。昨日三大油脂价格震荡下跌，4月3日，特朗普政府公布所谓对等关税措施。4月4日，中方宣布反制。受此影响，市场担忧美国经济衰退，外盘原油和油脂价格大幅下跌，油脂价格承压，大幅下跌。策略 中性 风险 政策变化 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂油脂日报日报|20252025-0404-0808 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：棕榈油：熔点棕榈油：熔点24：汇总均价（日度

6、）：汇总均价（日度）.3 图图2 2：大豆油：一级：汇总均价（日度）大豆油：一级：汇总均价（日度）.3 图图3 3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）.3 图图4 4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图5 5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图6 6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图7 7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）郑州商品交易所：