【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250414（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：试探前高2白银：企稳反弹2铜：关税扰动增强，价格波动加大4铝：区间震荡6氧化铝：低位反弹6锌：低位运行8铅：小幅回升9镍：宏观情绪扰乱节奏，基本面或短期托底10不锈钢：成本或底部支撑，负反馈预期施压10锡：Alphamin复产，锡价大跌12工业硅：基本面弱势状态依旧14多晶硅：短期宽幅震荡，关注仓单注册情况14碳酸锂：中欧关税缓和，终端需求或存修复预期162025年04月14日2025年04月14日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略

2、观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：试探前高试探前高 白银白银：企稳反弹企稳反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中国 3 月社融增量 5.89 万亿元，新增人民币贷款 3.64 万亿元，M2-M1 剪刀差缩小。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504757.301.72%763.701.46%黄金T+D757.752.39%761.190.81%Co

3、mex黄金25043233.002.12%-伦敦金现货3230.502.78%-沪银250479700.22%8153.002.79%白银T+D79840.58%81332.57%Comex白银250432.1953.47%-伦敦银现货32.2813.57%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2504189-8135,223-147Comex黄金2504239,22112,407351,3906,086沪银25041,0146747,000-732Comex白银250489,27612,15075,4290SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前

4、天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差0.45-4.45沪金2502合约对2504合约价差1.082.70买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差366.49-2.07白银T+D对AG2502价差144沪银2502合约对2504合约价差215买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差2,969-377美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元143.561.210.010.050.

5、00昨日价格昨日价格#N/A7.331.13较前日变动较前日变动#N/A#N/A-0.41%#N/A-0.87368.5616-11.33,346-199841,419,689较前日变动较前日变动4.90-1.62期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司

6、（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动953.1513,972.97昨日库存昨日库存3-8较前日变动较前日变动015,6781044,792,798992,117496,236,158-79,2432022025 5 年年 4 4 月月 1 14 4 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2、中国宣布自 4 月 12 日起对美关税税率由 84%提高至 125%。商务部：倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。3、苹果股价连续反弹，市场此前在押注 iPhone 获得关税豁免。4、商务部