【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250411（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：试探前高2白银：企稳反弹2铜：关税不确定性增强，价格波动加大4铝：宏观因素转向，铝价高位震荡6氧化铝：持续探底6锌：震荡运行8铅：区间调整9镍：宏观情绪回暖，基本面变化有限10不锈钢：季节性去库偏慢，成本底部托底10锡：Alphamin复产，锡价大跌12工业硅：基本面弱势格局14多晶硅：产业链降价，关注库存变化14碳酸锂：周库存延续增加，短期或偏弱震荡162025年04月11日2025年04月11日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略

2、观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：试探前高试探前高 白银白银：企稳反弹企稳反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、美国通胀超预期降温，3 月 CPI 环比下降 0.1%，创近五年新低，核心 CPI 同比增 2.8%创四年最昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504744.482.24%#N/A#N/A黄金T+D740.031.71%#N/A#N/ACom

3、ex黄金25043166.002.55%-伦敦金现货3143.152.20%-沪银250479532.64%#N/A#N/A白银T+D79392.51%#N/A#N/AComex白银250431.1150.48%-伦敦银现货#N/A#N/A-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金25041,0027085,370-975Comex黄金2504226,814-60,945345,3041,998沪银2504340-1,5327,732-158Comex白银250477,126-16,28680,0910SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（

4、千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-4.45-0.55沪金2502合约对2504合约价差2.700.72买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差347.461.01白银T+D对AG2502价差4-8沪银2502合约对2504合约价差52买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差2,908-502美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据

5、含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动949.7113,981.46昨日库存昨日库存1359较前日变动较前日变动315,6781244,872,0421,012,101494,816,468-81,621期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率-287811,822,253较前日变

6、动较前日变动-3.901.98-0.87346.443-11.33,409昨日价格昨日价格100.99#N/A1.10较前日变动较前日变动-1.90%-0.06%#N/A7.34145.081.210.010.050.002022025 5 年年 4 4 月月 1 11 1 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 低增速。2、美国堪萨斯城联储主席称，若必须在双重使命间做出取舍，他将优先考虑抑制通胀。波士顿联储主席称，关税推高通胀可能导致降息延迟。3、中国商务部回应中方是否就关税问题与美展开谈判：谈，大门敞开；打，奉陪到底。4、国家