【宏源期货】铅锌日评：反弹持续不确定性较大-250411（1页）.pdf

1、2025/4/11单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨16,700.00 1.52%期货主力合约收盘价元/吨16,800.00 2.38%沪铅基差元/吨-100.00 -140.00 升贴水-上海元/吨15.00 15.00 升贴水-LME 0-3美元/吨-27.56 1.10 升贴水-LME 3-15美元/吨-81.80 -0.40 沪铅近月-沪铅连一元/吨-30.00 15.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨-5.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨-5.00 -5.00 期货活跃合约成交量手61,828.00 13.92%期货活跃合约持仓量手36,768.00 -12.07%成交持仓比

2、/1.68 29.56%LME库存吨242,450.00 0.00%沪铅仓单库存吨58,722.00 -3.48%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨1,890.00 2.63%沪伦铅价比值/8.89 -0.25%SMM1#锌锭平均价格元/吨22,890.00 3.43%期货主力合约收盘价元/吨22,705.00 3.53%沪锌基差元/吨185.00 -15.00升贴水-上海元/吨310.00 95.00升贴水-天津元/吨320.00 95.00升贴水-广东元/吨140.00 25.00升贴水-LME 0-3美元/吨-12.23 -0.08升贴水-LME 3-15美元/吨-27.75 1

3、.00沪锌近月-沪锌连一元/吨285.00 -5.00沪锌连一-沪锌连二元/吨230.00 5.00沪锌连二-沪锌连三元/吨155.00 65.00期货活跃合约成交量手225,871.00 -4.00%期货活跃合约持仓量手69,151.00 -8.10%成交持仓比/3.27 4.47%LME库存吨121,800.00 0.00%沪锌仓单库存吨6,980.00 -8.23%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,628.50 2.76%沪伦锌价比值/8.64 0.76%铅锌铅锌铅锌日评20250411：反弹持续不确定性较大铅锌日评20250411：反弹持续不确定性较大免责声明：宏源期货有限

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5、21060），联系电话：010-8229 5006 1.据悉，华东地区某再生铅炼厂今日起停产检修，预计检修时长为1周；共计影响产量1000吨左右。2.4月9日【LME0-3铅】贴水27.56美元/吨，持仓155575手增1763手。1.4月9日【LME0-3锌】贴水12.23美元/吨，持仓217744手减269手。上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨1.52%，沪铅主力收盘较前一日上涨2.38%。基本面来看，原生铅炼厂基本恢复生产，开工回升，3月电解铅产量大幅提升，环比增幅23个百分点左右，4月河南地区部分炼厂进入检修，原生铅环比或有减量；再生铅方面废电瓶市场货源紧缺，回收商清明提前放假

6、，部分废电瓶报价跟随铅价有所下滑，整体报价依旧较为坚挺，若本周下游企业如期复产，炼厂因原料紧张减产，则再生铅成品库存将再度下降；需求端来看，春节后的常规补库小高峰并未显现，且当前处于消费淡季，对铅价支撑较为有限。整体来看，基本面原生铅与再生铅复产稳步推进，近期随着铅价回落，多数蓄电池企业逢低点价，昨日铅价回升后部分企业畏涨采买厂货，询价积极性较高，散单成交向好。宏观方面美国关税政策再度反复，宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策(仅生效13个小时)，期限为90天以供谈判，金属