【国泰期货】LPG：关税冲击，共振下跌-250411（4页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LPG：关税冲击，共振下跌关税冲击，共振下跌 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 【基本面跟踪】【基本面跟踪】LPG 基本面数据 昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅夜盘收盘价夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅PG25054,4912.91%4,452-0.87%PG25064,3892.84%4,363-0.59%昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动PG250590,029-1963647,214-5533PG250647,383171543,634-3154广州国产气对05合约价差广州进口气对06合约价差PD

2、H开工率MTBE开工率烷基化开工率期货期货价差价差昨日价差昨日价差前日价差前日价差8591,0869891,116产业链重要产业链重要价格数据价格数据本周本周上周上周67.3%67.1%63.1%61.7%43.3%43.9%资料来源：同花顺 iFinD，隆众资讯，国泰君安期货研究 图 1：FEI 丙烷升贴水冲高回落 图 2：美湾丙烷升水进一步走窄-60-40-200204060801001201402020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/32023/62023/92023/122024/32024

3、/62024/92024/122025/3USD/tAFEI丙烷升贴水 0204060801001201401601802002023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/82024/92024/102024/112024/122025/12025/22025/32025/4USD/t美湾丙烷贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 2022025 5 年年 4 4

4、月月 1111 日日 商品研究商品研究 研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 3：中东丙烷贴水大涨 图 4：运费反弹后持续回落-80-60-40-2002040602019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/32023/62023/92023/122024/32024/62024/92024/122025/3USD/t中东丙烷贴水 0501001502002503002019/92020/32020/92021/32021/9

5、2022/32022/92023/32023/92024/32024/92025/3USD/t美国至远东运费中东至远东运费美国至欧洲运费 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 【趋势强度】【趋势强度】LPG 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。【市场资讯市场资讯】1.2025 年 4 月 9 日，5 月份沙特 CP 预期，丙烷 562 美元/吨，较上一交易日跌 11 美元/吨；丁烷 552美元/吨，较上一交易日跌 11 美元/吨。6 月份沙特 CP 预期

6、，丙烷 540 美元/吨，较上一交易日跌 13美元/吨；丁烷 530 美元/吨，较上一交易日跌 13 美元/吨。2.国内 PDH 装置检修计划 3.国内液化气工厂装置检修计划 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业