【南华期货】铜风险管理报告-250411（4页）.pdf

1、南华期货铜风险管理报告2025年4月11日南华有属研究团队肖宇 投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号铜价格波动率（日度）铜风险管理建议（日度）重要新闻：据上海证券报报道，美东时间4月9日美股盘中，美国总统特朗普在社交平台发帖表示，已授权对部分国家实施90天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至10%。利多因素：1.关税政策反复。利空因素：1.关税政策反复。铜期货盘面数据（日度）最新价格近20交易日收盘最大值近20交易日收盘最小值当前波动率当前波动率历史百分位75300820007213028.61%96.4%source：南华研究,同花顺行为导向情景分

2、析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例建议入场区间库存管理产成品库存偏高，担心价格下跌多做空沪铜主力期货合约沪铜主力期货合约卖出75%82000附近暂无-原料管理原料库存较低，担心价格上涨空做多沪铜主力期货合约沪铜主力期货合约买入75%70000附近暂无-source：单位最新价日涨跌日涨跌幅沪铜主力元/吨7530000%沪铜连一元/吨7530031704.39%沪铜连三元/吨7512000%伦铜3M美元/吨88973093.6%沪伦比比值8.470.060.71%南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期

3、货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货铜现货数据（日度）铜精废价差（日度）沪铜期货主力收盘价和沪铜期货加权指数收盘价source：同花顺,南华研究元/吨沪铜期货主力收盘价沪铜期货加权指数收盘价22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1250000600007000080000单位最新价日涨跌日涨跌幅上海有色#1铜元/吨7510527753.84%上海物贸元/吨7525529004.01%广东南储元/吨7533029304.05%长江有色元/吨7544029004%上海有色升贴水元/吨35-60-63.16%上海物贸升贴水

4、元/吨15-20-57.14%广东南储升贴水元/吨50-40-44.44%长江有色升贴水元/吨75-25-25%上海有色电解铜现货升贴水季节性source：同花顺,南华研究元/吨2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01-50005001000单位最新价日涨跌日涨跌幅目前精废价差（含税）元/吨1494.36565.9660.96%合理精废价差（含税）元/吨1450.05281.97%价格优势（含税）元/吨44.31537.96-108.98%目前精废价差（不含税）元/吨590570013

5、.45%合理精废价差（不含税）元/吨5905.35194.323.4%价格优势（不含税）元/吨-0.35505.68-99.93%精废价差目前价差季节性source：SMM,南华研究元/吨2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01020004000南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货铜上期所仓单（日度）LME铜库存（日度）COMEX铜

6、库存（日度）铜进口盈亏及加工（日度）单位最新价日涨跌日涨跌幅沪铜仓单：总计吨89524-7869-8.08%国际铜仓单：总计吨2391220059.15%沪铜仓单：上海吨47972-5101-9.61%沪铜仓单：保税总计吨00-100%沪铜仓单：完税总计吨89524-7869-8.08%上期所铜库存季节性source：同花顺,南华研究万吨2021202220232024202501/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01102030单位最新