【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250402（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：再创新高2白银：受到有色带动回落2铜：等待美国加征关税，市场谨慎4铝：高位震荡6氧化铝：价格承压6锌：承压运行，关注关税扰动8铅：中期偏弱9镍：镍矿支撑火法成本，精炼累库亦未兑现10不锈钢：短线成本逻辑主导，中期供需仍有压力10锡：继续回升12工业硅：盘面弱势，关注库存变动14多晶硅：关注今日仓单数量14碳酸锂：基本面弱势格局不改，盘面存向下驱动162025年04月02日2025年04月02日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与

2、策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：再创新高再创新高 白银白银：受到有色带动回落受到有色带动回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、白宫称 4 月 2 日关税宣布后即生效，卡尼警告加拿大将反制，墨西哥寻求保留美墨加协议豁免，昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504736.300.89%736.120.42%黄金T+D735.680.77%734.380.03%

3、Comex黄金25043120.60-0.33%-伦敦金现货3133.700.60%-沪银25048412-0.84%8383.00-0.43%白银T+D8414-0.84%8362-0.62%Comex白银250434.370-1.14%-伦敦银现货#N/A#N/A-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金25045,026-16,86611,394-1,375Comex黄金2504191,344-12,996408,10114,193沪银250412,577-24,00120,266-4,153Comex白银250453,260-12,070123,76

4、90SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-0.620.28沪金2502合约对2504合约价差0.641.66买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差347.133.78白银T+D对AG2502价差-24沪银2502合约对2504合约价差2325买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,434-482美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元

5、英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动931.3713,933.37昨日库存昨日库存-2-11较前日变动较前日变动015,675-643,806,8631,166,931475,357,559459,238期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFET

6、F库存库存价差价差汇率汇率-77672,937,509较前日变动较前日变动-0.90-1.02-0.87343.35-2-11.33,916昨日价格昨日价格104.20#N/A1.08较前日变动较前日变动0.03%0.23%#N/A7.27149.381.210.000.050.002022025 5 年年 4 4 月月 2 2 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 冯德莱恩：欧盟准备反击，已计划对美国关税进行报复。2、美国 ISM 制造业指数今年首次出现萎缩，价格指数创 2022 年 6 月以来新高。3、美国劳动力市场温和放缓