【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250408（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：对等关税政策落地2白银：警惕大幅下跌表现2铜：关税扰动，价格承压4铝：区间震荡6氧化铝：小幅企稳6锌：承压运行8铅：低位有支撑9镍：宏观情绪承压，现实仍有支撑10不锈钢：季节性去库，成本支撑与高排产博弈10锡：关税冲击宏观情绪，拖累锡价12工业硅：弱势基本面格局14多晶硅：仍以回调做多思路为主14碳酸锂：区间震荡，关注需求受关税的实质性影响162025年04月08日2025年04月08日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期

2、货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：对等关税政策落地对等关税政策落地 白银白银：警惕大幅下跌表现警惕大幅下跌表现 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、关税消息乌龙，美股上演 15 分钟脉冲式巨震，纳指一度低位暴拉 10%，美债跳水；原油、黄金期昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504718.18-2.82%713.02-0.50%黄金T+D713.23-3.48%71

3、1.87-0.63%Comex黄金25042968.00-2.23%-伦敦金现货3014.75-1.30%-沪银25047609-8.03%7668.000.07%白银T+D7606-7.83%76570.50%Comex白银250430.085-5.76%-伦敦银现货#N/A#N/A-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金25043,8829788,913-1,368Comex黄金2504303,639-65,277368,593-33,125沪银250411,9801,19410,936-4,280Comex白银2504134,448-11,99910

4、6,9910SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-4.95-0.07沪金2502合约对2504合约价差0.640.88买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差322.356.90白银T+D对AG2502价差190沪银2502合约对2504合约价差415买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差2,596-201美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美

5、元兑日元英镑兑美元147.071.210.000.050.00昨日价格昨日价格103.44#N/A1.10较前日变动较前日变动#N/A#N/A#N/A7.31-0.87315.45-11-11.32,797#N/A5,145,798较前日变动较前日变动-4.88-0.24期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交

6、易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动926.7813,916.38昨日库存昨日库存-635较前日变动较前日变动#N/A15,6751945,071,6961,150,581490,077,01125,0462022025 5 年年 4 4 月月 8 8 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 货跌 2%。2、坚定看好中国资本市场！“国家队”相继宣布增持。3、特朗普称不会暂停关税政策，称欧盟的互免关税提议“完全不够”，暗示愿谈判。4、欧委会提议对部分