【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250407（19页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：对等关税政策落地2白银：警惕大幅下跌表现2铜：美国超预期加征关税，外盘大幅下跌4铝：关注下方空间6氧化铝：继续寻底6锌：宏观氛围偏空，价格下行8铅：关税冲击，价格承压10镍：盘面宏观情绪主导，显性库存边际下滑11不锈钢：季节性去库，成本支撑与高排产博弈11锡：关税冲击宏观情绪，拖累锡价13工业硅：情绪面利空叠加弱势基本面，下跌幅度扩大15多晶硅：加征关税实质影响不大，关注回调做多机会15碳酸锂：基本面偏弱叠加宏观拖累，下跌为主172025年04月07日2025年04月07日国泰君安期货商品研

2、究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：对等关税政策落地对等关税政策落地 白银白银：警惕警惕大幅大幅下跌下跌表现表现 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、人民日报评论员：降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504739.040.74%739.0

3、40.49%黄金T+D738.970.98%739.000.67%Comex黄金25043035.60-2.47%-伦敦金现货3054.50-2.04%-沪银25048282-1.24%8286.00-1.44%白银T+D8263-1.46%8263-1.51%Comex白银250431.925-8.79%-伦敦银现货31.903-5.55%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金25042,90458510,281-459Comex黄金2504368,916153,510401,718-1,012沪银250410,7864,97215,216-3,064

4、Comex白银2504146,44785,820120,1340SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-0.07-1.81沪金2502合约对2504合约价差0.881.06买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差348.602.40白银T+D对AG2502价差0-2沪银2502合约对2504合约价差1520买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,260-538美元指数美元兑人民币（

5、CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动932.8013,881.01昨日库存昨日库存-328较前日变动较前日变动#N/A#N/A245,046,651#N/A484,931,213582

6、,660期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率#N/A2,361,081较前日变动较前日变动1.74-0.18-0.87346.19-5-11.33,798昨日价格昨日价格#N/A7.311.10较前日变动较前日变动#N/A#N/A0.47%#N/A145.961.210.000.050.002022025 5 年年 4 4 月月 7 7 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2、美国 3 月非农新增就业大超预期，达到 22.8 万，因劳动参与率上升、失业率走高。3、美联储主席鲍威尔警告新关税带来的