【国信期货】玉米周报：下有支撑上有压力 玉米震荡对待-250406（24页）.pdf

1、研究所 2025年04月06日下有支撑上有压力 玉米震荡对待 国信期货玉米周报研究所1周度分析与展望2关键数据与图表目目 录录CONTENTS研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度观点3过去一周，玉米期货先跌后涨，远月强于近月；现货继续下跌，东北产区震荡偏弱，华北产区先跌后稳，市场供应宽松，贸易商逢高出货；销区先跌后涨，港口部分报价周后半段上调。基本面来看，全国农户售粮近9成，余粮较少，进口玉米数量明显缩减，总供应量明显减少；需求端，生猪产能回升，饲料刚需预计改善，但整体养殖利润不佳，压制饲料企业提高库存的积极性；深加工利润转差，开机率有望下降，且库存上升，企业采购心

2、态偏淡。替代方面，小麦玉米价差有所反弹，但仍位于偏低水平，后期关注小麦季节性上市压力下替代是否增加。库存方面，目前港口库存仍然偏高，压制玉米上行空间。综合来看，玉米市场下方有支撑，上行有阻力，但中国对美国关税反制或在情绪上对国内玉米带来短期提振。操作上，震荡对待。研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.玉米期货市场变化数据来源:WIND,国信期货4研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.淀粉期货市场变化数据来源:WIND,国信期货5研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.玉米现货市场变化数据来源:WIND,润农,国信期货6

3、研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.淀粉现货市场变化数据来源:WIND,国家粮油信息中心7研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.玉米淀粉价差数据来源:WIND,国信期货8研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议6.玉米售粮进度数据来源:WIND,粮食物资局，我的农产品,国信期货9研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议7.玉米进口数据来源:海关总署,乌克兰海关,USDA,国信期货10研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.饲料养殖需求数据来源:WIND,我的农产品，国家发改委,

4、国信期货11研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.深加工需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货12研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.淀粉产销存数据来源:WIND,我的农产品,国信期货13研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议11.玉米淀粉下游需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货14研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议12.替代品数据来源:WIND,我的农产品,海关总署,国信期货15研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议13.北港玉米动态数据来源:WIND,

5、我的农产品,国信期货16研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议14.南港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货17研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议15.南港谷物动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货18研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议16.美国玉米期货市场数据来源:CFTC,CBOT,国信期货19研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议17.美国玉米播种生长进度数据来源:USDA,国信期货20研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议18.美国玉米出口销售数据来源

6、:USDA,国信期货21研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议19.巴西玉米作物进展数据来源:CONAB,国信期货22研究所感感谢谢观观赏赏Thanks for Your Time国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：研究所 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及