【中泰期货】原木周报-250402（36页）.pdf

1、2 0 2 5.4.2原木周报中泰期货股份有限公司高萍高萍 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806目 录CONTENTS1原木综述2原木平衡表解析3原木供需解析4原木成本利润5原木价格与价差原木综述Part 1项目单位2025年2月2025年1月环比累计同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述2025/3/282025/3/21供给国外到船量条1719-2 13条39.05万方从新西兰发运季节性来看，3-4月仍为新西兰发运集中期，叠加从成本端来看外盘新一轮报价降低，且目前运价处于较低水平，国内终端地产陆续开工需求企稳，外商更倾向于快速发货，国内亦有一定接货意愿，因此，预期3、4月国内到港

2、依旧维持稳中略增水平。到港量万方33.4341.95-8.52 进口（月）针叶原木进口量万方181.71165.0016.71-7%3、4月略升辐射松进口量126.00109.0017.00 1%云冷杉进口量18.0021.00-3.00-46%其他针叶原木进口量37.7135.002.71 10%41.1 原木综述原木综述供给端供给端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280651.2 原木综述原木综述需求与库存端需求与库存端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581

3、交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位 2025/3/28 2025/3/212024/3/15环比同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述需求周度出货量全国万方46.9044.939.832.0 7.07 稳定本周下游表需有一定回升，下游工厂恢复至正常开工，伴随现货价格逐渐下跌，下游接货意愿回升。虽终端地产开工率环比降低，但目前短期来看需求仍企稳。山东23.1023.722.82-0.6 0.28 江苏19.3216.913.792.5 5.53 其他地区4.484.43.220.1 1.26 表需45.9324.4521.5 库存分地区山东万方189.80192.3177-2

4、.5 12.80 累库现货下跌，下游陆续接货，港口陆续开始出库。但受到港增加及下游需求较弱势影响整体仍后期呈现轻微累库走势。江苏128.4131.5114.78-3.0 13.66 分树种辐射松332.5337.5375-5.0-42.50 云杉2533.7533.75-8.8-8.75 北美材71.257076.251.3-5.00 总库存428.75441.25485-12.5-56.25 61.3 原木综述原木综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/3/28

5、2025/3/21 环比预估下周/月根据三方数据线性预估综述价格外盘报价辐射松美元/方116121-5下调外盘：据悉，新西兰部分主要针叶原木供应商新一轮CFR报价115-117美元，较上一期下跌。现货：进口端到港恢复且偏强，但需求端受终端地产开工影响仍较弱，旧货未出新货又至，供强需弱格局下现货开始偏弱运行。木方：本周木方价格稳定，下游陆续开工，但终端需求疲软，为维持客户资源及正常生产经营，下游加工企业仍有松价处理意向。盘面：.需求端一定改善，基本面基本企稳，盘面无明显矛盾，基本处于震荡行情，但临近交割及首轮仓单注册，需注意情绪资金介入云杉欧元/方1211210辐射松现货价格3.9m，kis元/

6、方660670-10略降3.9m，小A74074003.9m，中A790800-103.9m，大A92092005.9m，中A810820-10云杉现货价格11.8m，统货103010300盘面价格LG2507829843.5-15偏弱LG2509844857-13辐射松木方价格3m，山东13001320-20稳定3m，广东1460146004m，山东13301350-204m，广东147014700云杉木方价格3m，山东1640164003m，广东1800180004m，山东1680168004m，广东18301830071.3 原木原木综述综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期