【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250331（16页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：再创新高2白银：向上突破2铜：仓单库存减少，限制价格回落4铝：延续震荡6氧化铝：继续下行6镍：镍矿支撑火法成本，精炼累库亦未兑现8不锈钢：短线成本逻辑主导，中期供需仍有压力8锡：企稳回升10工业硅：减产落地，盘面弱势震荡12多晶硅：仍推荐回调做多思路12碳酸锂：矿价回落，关注仓单注销情况142025年03月31日2025年03月31日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金

2、：再创新高再创新高 白银白银：向上突破向上突破 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、国家市场监管总局：依法对长和港口交易进行审查。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504722.801.76%721.700.59%黄金T+D720.561.63%720.300.38%Comex黄金25043090.000.83%-伦敦金现货3071.600.49%-沪银250484871.69%8445

3、.00-0.22%白银T+D84831.62%8428-0.37%Comex白银250434.820-1.42%-伦敦银现货34.107-0.88%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金250436,0784,15917,120-5,525Comex黄金2504193,30613,943377,35234,559沪银250467,86022,44538,176-8,244Comex白银250467,031-9,993126,4980SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（

4、金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-2.24-1.32沪金2502合约对2504合约价差1.921.96买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差320.633.66白银T+D对AG2502价差-211沪银2502合约对2504合约价差2621买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,371-546美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交

5、易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动929.6513,916.39昨日库存昨日库存0-34较前日变动较前日变动015,675-1343,168,3121,155,352467,152,506232,076期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率-33283,618,288较前日变动较前日变动-0.92-0.04-0.87316.975-11

6、.33,916昨日价格昨日价格104.27#N/A1.08较前日变动较前日变动-0.39%0.01%#N/A7.26150.691.210.000.050.002022025 5 年年 3 3 月月 3131 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2、财政部出资 5000 亿元，国有四大行公布融资方案，拟定向发行股份补充核心一级资本。3、报道：多家银行信用消费贷利率 4 月起将阶段性上调，利率 3%以下消费贷或被叫停。4、美联储最爱通胀指标反弹，美国 2 月核心 PCE 同比 2.79%，但个人支出几乎没有增长。受关税冲击，美国