【中泰期货】沪铜周度报告：铜关税落地加速，铜价回落调整-250331（22页）.pdf

1、铜关税落地加速铜关税落地加速，铜铜价价回落调整回落调整中泰期货中泰期货有色有色&新材料团队新材料团队沪铜周度报告2025年3月31日姓名：安冉 从业资格号：F3049294 交易咨询证书号：Z0017020联系人：王海聪从业资格号：F03101206邮箱：目 录CONTENTSCONTENTS资金持仓：外盘持仓CFTC/LME02周度综述综述：宏观/周度数据/多空逻辑/风险提示0103铜产业链解析：价格价格/价差价差/成本成本/利润利润/供给供给/需求需求/库存库存周度综述周度综述Part 01 周度综述周度综述数据来源：wind SMM 中泰期货整理 周度综述周度综述数据来源：wind SM

2、M 中泰期货整理Part 0201价格/价差/成本/利润02铜供应/需求03铜库存铜产业链铜产业链3500035000450004500055000550006500065000750007500085000850009500095000沪铜主力合约收盘价；元沪铜主力合约收盘价；元/吨吨20212021年年20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年 铜产业链-现货价格&盘面价格 -2000-2000-1000-10000 01000100020002000300030004000400050005000沪铜当月沪铜当月-连三月差连三月差20212021年年

3、20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年-500-500-300-300-100-100100100300300500500700700900900SMM1#SMM1#电解铜升贴水；元电解铜升贴水；元/吨吨 20212021年年20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年7850078500790007900079500795008000080000805008050081000810008150081500820008200082500825008300083000沪铜期限结构沪铜期限结构3/243/243/253/

4、253/263/263/273/273/283/28数据来源：wind SMM 中泰期货整理0 02002004004006006008008001000100012001200硫酸硫酸(98%(98%冶炼酸冶炼酸)；元；元/吨吨20212021年年20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年 电解铜进口-价格价差 6.96.97.17.17.37.37.57.57.77.77.97.98.18.18.38.38.58.51 1月月1 1日日2 2月月1 1日日 3 3月月1 1日日4 4月月1 1日日5 5月月1 1日日6 6月月1 1日日7 7月月1 1

5、日日8 8月月1 1日日9 9月月1 1日日 1010月月1 1日日 1111月月1 1日日 1212月月1 1日日沪伦比沪伦比20212021年年20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年1.11.11.111.111.121.121.131.131.141.141.151.151.161.161.171.171 1月月1 1日日2 2月月1 1日日 3 3月月1 1日日4 4月月1 1日日5 5月月1 1日日6 6月月1 1日日7 7月月1 1日日8 8月月1 1日日9 9月月1 1日日 1010月月1 1日日 1111月月1 1日日 1212月月1

6、1日日沪伦比沪伦比(剔除汇率）剔除汇率）20212021年年20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年4000400050005000600060007000700080008000900090001000010000110001100012000120001 1月月1 1日日2 2月月1 1日日 3 3月月1 1日日4 4月月1 1日日 5 5月月1 1日日6 6月月1 1日日 7 7月月1 1日日8 8月月1 1日日9 9月月1 1日日 1010月月1 1日日 1111月月1 1日日 1212月月1 1日日LME3LME3收盘价；美元收盘价；美元/吨吨