【佛山金控期货】聚烯烃产业周度报告：震荡运行，塑料-PP价差多单注意风险控制-250307（29页）.pdf

1、聚烯烃产业周度报告聚烯烃产业周度报告：震荡运行，震荡运行，塑料塑料-PP-PP价差多单注意风险控制价差多单注意风险控制2025年3月7日当周目录CONTENTS观点策略观点策略01010202下周关注下周关注0404聚丙烯重点数据追踪聚丙烯重点数据追踪0303聚乙烯重点数据追踪聚乙烯重点数据追踪0505价差跟踪价差跟踪观点策略观点策略0101项目项目聚乙烯聚乙烯LLDPE聚丙烯聚丙烯PP成本成本原油方面，美国加征关税新政、需求忧虑加上地缘缓和给油价带来利空压力；煤炭方面，短期内动力煤市场暂稳运行。整体对塑料支撑推动作用不足。（）国际油价因需求担忧及地缘缓和影响偏弱震荡。丙烷顺应油价松动及港口到

2、港资源增多，近期偏弱运行为主。丙烯因下游阶段性补库提升，丙烯短期偏强运行为主。（）供应供应产能利用率和产量环比减少但仍处于近年高位水平，检修损失量环比增加。下周涉及浙江石化、中化泉州等检修装置重启，新增燕山石化等计划检修装置，检修损失量或环比减少减少，而且月内有3套装置合计153万吨新产能投放计划。（）PP产能利用率和产量环比增加，且产量水平仍处于近年高位。宁波富德、广州石化等装置恢复开车助推供应端增量趋势。未来1-2周，前期检修装置将陆续重启，且新增检修装置不多。（）需求需求PE下游开工整体环比回升，预计下游企业开工率多稳中继续提升。下游原料备货需求回升，订单表现符合季节性回升表现。需求尚有

3、改善。（）下游开工环比回升，下游整体原料库存减少，订单天数符合季节性表现，刚需维持正常采购。基建及春耕需求缓慢抬升，利于PP下游编织袋需求增加。（）进出口进出口PE进口利润整体环比上升。（）进口利润亏损环比收窄，出口利润环比回升。（）库存库存库存整体呈现季节性爬升，不过社会库存压力较往年同期不算大。（）PP库存总量整体上涨。（）毛利毛利聚乙烯各生产路线利润均环比回升。（）除甲醇制路线以外，其他路线毛利环比修复，整体仍处于负值（）价差价差塑料月差或先跌后升；PP月差低位震荡；塑料-PP价差或延续偏强震荡。观点观点预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。供应上，下周有浙江石化、中化泉州等装置重

4、启，新增燕山石化等装置计划检修，检修影响量环比减少。不过，PE下游开工整体回升，企业新单仍有跟进，需求端有改善，预计下游企业开工存稳中继续提升。综上，需求持续好转，但成本端整体推动支撑作用不足，供应端仍偏宽松，而且新投产能也令价格承压，预计塑料或承压震荡运行。主力合约上方关注8000关口附近压力表现，下方关注7800附近支撑，建议震荡思路对待，塑料-PP价差多单注意风险控制。整体对聚丙烯支撑推动作用一般。供应上，PP产能利用率和产量环比增加，且产量水平仍处于近年高位，宁波富德、广州石化等装置恢复开车助推供应端增量趋势。PP库存总量整体上涨。不过，下游开工稳中略有抬升，刚需维持正常采购，基建及春

5、耕需求缓慢抬升，也利于PP下游编织袋需求增加。在多空因素影响博弈下，短期PP期货价格或维持区间震荡，区间关注7250-7450，区间震荡思路对待，塑料-PP价差多单注意风险控制。关注关注油价波动、库存状态、下游情况等。观点策略观点策略下周关注下周关注0202下周事件下周事件关注关注p 周二（周二（3 3月月1111日）：日）：美国2月NFIB小型企业信心指数；美国1月JOLTs职位空缺(万人)；十四届全国人民代表大会第三次全体会议（闭幕会）；p 周三（周三（3 3月月1212日）：日）：美国至3月7日当周API原油库存(万桶)；美国至3月7日当周EIA原油库存(万桶);美国至3月7日当周EIA

6、战略石油储备库存(万桶)；美国2月未季调CPI年率；美国2月季调后CPI月率；美国至3月7日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)；EIA公布月度短期能源展望报告；欧佩克公布月度原油市场报告；G7集团举行外长会，至3月14日；p 周四（周四（3 3月月1313日）：日）：美国至3月8日当周初请失业金人数(万人)；美国2月PPI年率；美国至3月7日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)；IEA公布月度原油市场报告；p 周五（周五（3 3月月1414日）：日）：美国3月一年期通胀率预期初值；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；p 周六（周六（3 3月