【华泰期货】新能源及有色金属日报：现货交投好转，沪镍维稳运行-250730（8页）.pdf

1、新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-0707-3030 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 现货交投好转，沪镍维稳运行现货交投好转，沪镍维稳运行 镍品种 市场分析市场分析 2025-07-29日沪镍主力合约2508开于121910元/吨，收于121800元/吨，较前一交易日收盘变化-0.85%，当日成交量为119935手，持仓量为91177手。沪镍主力合约2509延续弱势震荡，日线收小阴线。09主力合约的成交量对比上个交易日有较大幅度的减少，持仓量对比上个交易日则有小幅减少。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积继续收

2、窄，短周期内上涨的动能逐渐减弱。日线在6月23日的117000附近出现底背离现象，中长线上我们预估117000一线是强支撑位。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日报价下调700元/吨，市场主流品牌报价均有所下调。近期精炼镍盘面受资金面情绪的影响而跟随大宗商品出现连续上涨，但本周开始情绪有降温迹象，精炼镍现货成交较好，基本面供应过剩格局不改，近期升贴水受换月影响而有所回落，但升贴水仍处于高位，因此现货价对盘面下方有支撑力。其中金川镍升水变化50元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为21880（-73.0）吨，LME镍库存

3、为204912（876）吨。策略 近期盘面情绪降温，精炼镍供应过剩的格局仍存，预估近期区间上沿是在123000-125000，预估区间下沿是在117000-118000附近，短线区间操作为主。单边：区间操作为主 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 不锈钢品种不锈钢品种 市场分析市场分析 2025-07-29日，不锈钢主力合约2508开于12935元/吨，收于12920元/吨，当日成交量为138761手，持仓量为103270手。不锈钢主力合约偏强震荡，日线收阳线，09合约的成交量对比上个交易日有较大幅度的减少，持仓

4、量对比上个交易日有小幅减少。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积继续收窄，且上周五晚上冲高后大幅回落的局面表明13100上方压力显现，因此我们认为上方13100是短期一线压力位置。前期日线在6月24日的12400附近出现底背离现象，因此中长线上我们预估12400一线是强支撑位。现货市场方面，早间佛山市场商家报价对比上个交易日多数持平，现货交投量未见有较好的回升，下游采购意愿不足。镍铁方面，据Mysteel讯，镍铁市场报价较上个交易日有所下调，卖方报价多在905元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将维稳运行。无锡市场不锈钢价格为12900元/吨，佛山市场不锈钢价格12900元/吨，304/2

5、B升贴水为115至315元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价 新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-0707-3030 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 变化0.00元/镍点至911.5元/镍点。策略策略 不锈钢主力日线在12400形成底背离结构，上方等待突破120日均线压力位，预估近期区间上沿是在13100附近，预估区间下沿是在12400-12500，短线区间操作为主。单边：中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险风险 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

6、2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-0707-3030 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：LME收盘价及现货价格收盘价及现货价格 丨单位：美元丨单位：美元/吨吨.4 图图2 2：沪镍主力合约收盘价及沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格丨单位：元现货价格丨单位：元/吨吨.4 图图3 3：精炼镍进口盈亏丨单位：元精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨吨.4 图图4 4：沪镍仓单丨单位：吨沪镍仓单丨单位：吨.4 图图5 5：LME镍注册仓单丨单位：吨镍注册仓单丨单位：吨.4 图图6 6：SMM镍六地总库存丨单位：