【银河期货】玉米和淀粉8月报：天气影响与成本下移 玉米期货波动会加大-250728（14页）.pdf

1、 第 1 页 共 14 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉 8 月报 2025 年 7 月 28 日 目 录 第一部分 前言概要.2 .2 .2 .2 第二部分 国际玉米基本面情况.3 .3 .3 .4 第三部分 国内玉米基本面分析.5 .5 .6 .8 .10 .11 第四部分 后市展望及策略推荐.13 免责声明.14 第 2 页 共 14 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉 8 月报 2025 年 7 月 28 日 天气影响与成本下移 玉米期货波动会加大 第一部分 前言概要 银河期货 第 3 页 共 14 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉 8 月报 2025 年 7 月 28 日 第二部分 国际玉米

2、基本面情况 图 1：全球玉米 7 月贡献平衡表 图 2：美国 7 月玉米供需平衡表 USDA美玉米供需平衡表USDA美玉米供需平衡表（单位：百万英亩，蒲/英亩，百万蒲）银河期货、USDA银河期货、USDA年度19/2020/2121/2222/2323/2424/25（6）24/25（7）环比25/26（6）25/26（7）环比年度变化种植面积89.790.793.388.294.690.690.6095.395.304.7收获面积81.382.385.378.786.582.982.9087.486.8-0.63.9单产167.5171.4176.7173.4177.3179.3179.30

3、18118101.7期初库存2221191912351377136017631763013651340-25-423产量1362014111150741365115341148671486701582015705-115838进口量422424392825250252500总供应量1588316054163331506716729166551665501721017070-140415饲用消费58975597571854865804577557750590059000125食种和工业62876471676665586869689068900688568850-5乙醇及副产品4857503353

4、26517654785500550005500550000国内总消费12184120681248412044126731264012565-751278512735-50170出口量1778275324711661229226502750100267526750-75总使用量13962148211495513705149651526515290251546015410-50120期末库存1921123313781362176413901365-2517501660-90295库消比 13.76%8.32%9.21%9.94%11.79%9.11%8.93%-0.18%11.32%10.77%-

5、0.55%1.84%平均预测价3.564.5366.544.554.354.3504.24.20-0.15 第 4 页 共 14 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉 8 月报 2025 年 7 月 28 日 图 3：美国乙醇产量（千桶/日）图 4：燃料乙醇库存（千桶）50060070080090010001100120013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53202020212022202320242025 15000170001900021000230002500027000290001 3 5

6、 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53202020212022202320242025 图 5：美玉米种植面积（百万英亩）图 6：美玉米净空持仓（手）84868890929496981234567891011122019202020212022202320242025-400000-300000-200000-10000001000002000003000004000005000006000001 3 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749