【国泰期货】胶版印刷纸周度报告-250727（19页）.pdf

1、Guotai Junan Futures all rights reserved,please do not reprint国泰君安期货研究所 石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533日期：2025年7月27日国泰君安期货 能源化工胶版印刷纸周度报告Special report on Guotai Junan FuturesCONTENTS2行业资讯01行情走势02供需数据03行情研判04行业资讯现货价格成本利润季节性特征供给需求库存进出口行情研判行业资讯1Special report on Guotai Junan Futures行业资讯41.【国内双胶纸周度企业库存分析】据卓创资讯数据监

2、测统计，本周四双胶纸库存天数较上周四下降2.14%，本周降幅环比收窄0.22个百分点。周内出版订单继续提货，但个别地区提货进度已接近尾声，纸厂出货较前期有所减缓，叠加社会面订单疲软，市场整体去库节奏减慢。2.【国内双胶纸周度企业开工负荷分析】据卓创资讯数据统计，本周双胶纸开工负荷率在50.13%，较上周上升0.47个百分点，较上周涨幅收窄0.94个百分点。周内山东地区复产产线开机正常，河南个别产线开工小幅上升，其他地区暂无明显变化，行业整体开工继续回升。（卓创资讯）资料来源：Qinrex行情走势02Special report on Guotai Junan Futures行情走势6资料来源：

3、同花顺iFinD，卓创资讯，国泰君安期货研究日期07-2570g高白均价5012.5昨日5075上周5100环比-62.5周同比-87.5价格数据价格数据50005500600065007000750080002016-04-282017-04-282018-04-282019-04-282020-04-282021-04-282022-04-282023-04-282024-04-282025-04-28元/吨主流市场双胶纸（70g高白）日度均价Special report on Guotai Junan Futures现货市场价格与成本利润变化7资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究市场市场

4、区域区域纸种纸种2025/7/252025/7/18周环比周环比70g天阳47504850-10070g晨鸣云镜50505150-10070g华夏太阳51505150070g天阳46504700-5070g晨鸣云豹49004950-5070g华夏太阳50005050-50含税收入50135100-88含税成本5038501424税前毛利-2686-112不含税收入44364513-77不含税成本4631461022税后毛利-196-96-99现货市场山东市场广东市场成本利润税前税后Special report on Guotai Junan Futures季节性特征8资料来源：卓创资讯，国泰君

5、安期货研究现货均价含税成本税前毛利税后毛利40004500500055006000650070007500元/吨20212022202320242025-1000-500050010001500元/吨20212022202320242025-1000-5000500100015002000元/吨2021202220232024202540004500500055006000650070007500800001-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01元/吨20212022202320242025供需

6、数据03Special report on Guotai Junan Futures行业产能：产能持续投放，当前行业整体偏过剩10资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究双胶纸产能和yoy双胶纸年度产量和产能利用率 2024年，国内双胶纸行业产能约为1652万吨，同比+7%。2024年，国内双胶纸年度产量约为947.8万吨，产能利用率为57%。0%2%4%6%8%10%12%0200040006000800010000120001400016000180002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024千吨双胶纸产能yoy0%10%20