【格林期货】一周简评：钢矿高位风险较大 警惕回落风险-250718（8页）.pdf

1、报告钢矿高位风险较大 警惕回落风险更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信证监许可【2011】1288号 2025年7月18日研究员：纪晓云 联系方式：010-56711796期货从业资格证号：F3066027F3066027期货交易咨询号：Z0011402Z0011402钢矿观点钢矿：近期黑色价格走强，更多依赖于宏观预期。反内卷预期，叠加7月底政治局会议，宏观预期较强。产业层面，钢材需求端表现一般。本周相关数据发布，上半年经济增速超出预期，房地产仍为用钢需求拖累项。地产投资增速降幅扩大，新开工面积增速降幅收窄，但仍很低。基建投资增速下降。制造业投资增速降至2024年初以来最低水平。总体来看，上

2、半年国内钢材需求较弱。上半年粗钢产量同比减量，反内卷预期下，粗钢限产政策可能实施，预计下半年粗钢产量同比继续减量。短期看，钢材利润好转，产量趋于增加。需求仍处淡季。铁水产量不降反增，居于高位，继续支撑铁矿需求。【交易策略】螺纹主力压力位3200，短期内突破难度较大，下方3000为重要支撑位。热卷支撑位3130，压力位3400。铁矿主力压力位800，支撑位715。操作上，尝试逢高布局空单，比如铁矿800附近，螺纹3150以上。严格设好止损。数据来源数据来源：文华财经、：文华财经、格林大华期货格林大华期货钢矿：本周继续上涨。1、2025年上半年国内生产总值660536亿元，同比增长5.3%。2、1

3、-6月份，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资35770亿元，下降10.4%。-6月份，房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积441240万平方米，下降9.4%。房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，下降15.5%。3、国家统计局：上半年中国汽车产量1556.5万辆，同比增10.8%。4、国家统计局：上半年中国粗钢产量51483万吨，同

4、比降3%5、国家统计局数据显示，2025年6月中国空调产量2838.3万台，同比增长3.0%。1-6月累计产量16329.6万台，同比增长5.5%。6月全国冰箱产量904.7万台，同比增长4.8%；1-6月累计产量5064.2万台，同比持平。6月全国洗衣机产量950.8万台，同比增长16.5%；1-6月累计产量5860.4万台，同比增长10.3%。6月全国彩电产量1625.2万台，同比下降11.1%；1-6月累计产量9187.1万台，同比下降5.5%。6、江苏省2025年大气污染防治工作计划印发，计划提到，有序引导高炉转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，2025年短流程炼钢产量占比力争达20%

5、以上；2025年煤炭消费量较2020下降5%左右。7、中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录。重要资讯本周钢材供给下降本周五大钢材品种供应868.19万吨，周环比降4.53万吨，降幅为0.5%；总库存1337.66万吨，周环比降1.92万吨，降幅为0.1%；表观消费量为870.11万吨，环比降0.3%。数据来源：数据来源：弘则、格林大华期货研究院弘则、格林大华期货研究院 螺纹周度产量（万吨）热卷周度产量（万吨）中厚板周度产量（万吨）近期钢厂高炉复产增多，检修减少。粗钢限产短期看执行力度不强。钢厂有利润，驱动复产。螺纹库存矛盾不突出。本周螺纹厂库去库，社库增加，总库存下降。热卷

6、厂库、社库和总库存均下降。数据来源：数据来源：弘则、格林大华期货研究院弘则、格林大华期货研究院 螺纹厂内库存（万吨）螺纹社会库存（万吨）热卷厂内库存（万吨）热卷社会库存（万吨）本周铁水日产242.44万吨，环比增加2.63万吨。铁水产量居高不下，支撑铁矿需求。数据来源：数据来源：弘则、格林大华期货研究院弘则、格林大华期货研究院 日均铁水产量（万吨）进口烧结用矿粉日均消耗量（万吨）45港铁矿港口库存（万吨）铁矿日均疏港量（万吨）格林大华期货有限公司研究院办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座