【中泰期货】原木周报-250722（36页）.pdf

1、2 0 2 5.7.2 2原木周报中泰期货股份有限公司高萍高萍 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806目 录CONTENTS1原木综述2原木平衡表解析3原木供需解析4原木成本利润5原木价格与价差原木综述Part 1项目单位2025年5月2025年4月环比累计同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述2025/7/182025/7/11供给国外到船量条510-5 13条44.9万方短期来看，下周到港仍处低位，供应端具有一定支撑从新西兰发运季节性来看，6、7月新西兰发运处年中淡季，同时外盘报价上升，一定程度抑制国内贸易商进口意愿，预期到港陆续减少。到港量万方17.734.35-16.65 进口

2、（月）针叶原木进口量万方217.68219.07-1.39-7%7月持稳辐射松进口量160.68169.00-8.32-6%云冷杉进口量15.8812.003.88-44%其他针叶原木进口量41.1238.073.05-6%41.1 原木综述原木综述供给端供给端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280651.2 原木综述原木综述需求与库存端需求与库存端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位 2025/7/18 2

3、025/7/11 2024/7/5环比同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述需求周度出货量全国万方43.6841.235.282.5 8.40 持稳淡季持续，港口出库仍疲软。后续受天气原因影响，需求持续弱势。虽终端地产开工率环比降低，但目前短期来看需求虽较弱但空间有限。山东23.5224.717.01-1.2 6.51 江苏16.2413.012.253.3 3.99 其他地区3.923.56.020.4-2.10 表需8.9535.60-26.7 库存分地区山东万方193.20189.4183.283.8 9.92 震荡短期到港减少或将导致持续去库，但受下游需求较弱势影响整体去库幅度或将受

4、限。江苏110.8111.578.15-0.7 32.61 分树种辐射松330325317.55.0 12.50 云杉26.252516.251.3 10.00 北美材28.7526.2548.752.5-20.00 总库存385376.25382.58.8 2.50 61.3 原木综述原木综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/7/18 2025/7/11 环比预估下周/月根据三方数据线性预估综述价格外盘报价辐射松美元/方1141140上升外盘：据悉，6月新西兰辐

5、射松外盘价格区间为110-112，较5月小幅提升2美元/JAS方现货：需求持稳，淡季现货略降，但相对稳定，后续到港减少或有一定支撑。木方：本周木方价格稳定，下游陆续开工，但终端需求疲软，为维持客户资源及正常生产经营，下游加工企业仍有松价处理意向。盘面：表观数据需求尚可，现货估值偏低，九月旺季预期尚存下带动上涨。上涨后盘面升水现货，给出一定套保空间，但情绪尚存，后续博弈仍是关键。云杉欧元/方1261260辐射松现货价格3.9m，kis元/方6406400持稳3.9m，小A72072003.9m，中A74074003.9m，大A86086005.9m，中A7707700云杉现货价格11.8m，统货

6、109010900盘面价格LG2509828.578642.5震荡LG2511831.5784.547辐射松木方价格3m，山东126012600稳定3m，广东1390139004m，山东1270127004m，广东140014000云杉木方价格3m，山东1700170003m，广东1760176004m，广东17901790071.3 原木原木综述综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/7/18 2025/7/11 环比预估下周/月根据三方数据线性预估综述价差与基差