【华龙期货】纯碱周报：纯碱供强需弱 市场震荡整理-250721（7页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。纯碱供强需弱纯碱供强需弱 市场震荡整理市场震荡整理华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号研究员：研究员：侯帆侯帆期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3076451投资投资咨询资格证号咨询

2、资格证号：Z0019257电话：电话：15117218912邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 7 月 21 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周纯碱主力合约SA2509价格在1247-1202元/吨之间运行，价格保持低位震荡。截至 2025 年 7 月 18 日下午收盘，当周纯碱期货主力合约SA2509 下跌 1 元/吨，周度跌涨-0.18%，报收 1216 元/吨。【基本面分析】【基本面分析】供给方面产量产量、产能利用率增加产能利用率增加，截止到 2025 年 7 月 17 日，国内纯碱产量 73.32 万

3、吨，环比增加 2.42 万吨，涨幅 3.42%。其中，轻质碱产量 31.85 万吨，环比增加 0.97 万吨。重质碱产量41.47 万吨，环比增加 1.45 万吨。库存情况纯碱库存增加，纯碱库存增加，截止到 2025 年 7 月 17 日，国内纯碱厂家总库存 190.56 万吨，较周一增加 2.16 万吨，涨幅 1.15%。【后市展望】【后市展望】供给端：产量、产能利用率持续增加，个别装置提量，上周装置开停并存，供应高位调整。国内纯碱产量 73.32 万吨，环比增加 2.42 万吨，涨幅 3.42%。需求端：纯碱出货量、出货率增涨，下游需求表现平稳，低价补库成交，高价抵触，对原料保持刚需为主。

4、上周中国纯碱企业出货量69.10万吨，环比增加5.48%；纯碱整体出货率为94.24%，环比+1.85 个百分点。【操作策略】【操作策略】预计本周纯碱供强需弱，走势预期底部震荡运行，市场整体表现平稳，价格支撑较弱，需关注宏观与政策影响，谨慎操作，控制仓位以应对潜在波动风险。纯碱纯碱周报周报 研究报告Page 1*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信

5、息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、纯碱基本面一、纯碱基本面（一）产量、产能利用率增加（一）产量、产能利用率增加截止到 2025 年 7 月 17 日，国内纯碱产量 73.32 万吨，环比增加 2.42 万吨，涨幅 3.42%。其中，轻质碱产量 31.85 万吨，环比增加 0.97 万吨。重质碱产量 41.47 万吨，环比增加1.45 万吨。企业检修恢复，供应增加。2023-20252023-2025 年纯碱周度产量对比图年纯碱周度产量对比图(万吨万吨)（数据来源：隆众资讯）隆众资讯统计，纯碱综合产能利用率 84.10%，上周 81.32%，环比增加 2.78%。其中氨碱产能利

6、用率 87.70%，环比增加 5.13%，联产产能利用率 73.93%，环比增加 3.60%。2023-20252023-2025 年国内纯碱周度产能利用率走势图年国内纯碱周度产能利用率走势图（数据来源：隆众资讯）研究报告Page 2*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（二）纯碱库存增加（二）纯碱库