【银河期货】干散货运输周报：海岬型船市场领涨，BDI至年内新高-250719（26页）.pdf

1、干散货运输周报：海岬型船市场领涨，BDI至年内新高研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00186562025年7月19日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至7月18日，BDI报2052点，相较上周五（7/11）+23.39%，同比+7.32%，周均值环比+29.91%，BCI报3084点，相较上周五+46.58%，同比+2.56%，周均值环比+51.67%，BPI报1919点，相较上周五+3.17%，同比+11.96%，周均值环比+17.51%，BSI

2、报1346点，相较上周五+10.42%，同比-1.75%，周均值环比+12.98%，BHSI报673点，相较上周五+4.34%，同比-10.15%，周均值环比+3.37%。综合分析：本周国际干散货运输市场延续上涨，BDI至今年新高；海岬型船两大市场运输需求持续释放，叠加FFA市场上涨，推升大型船市场预期，船东积极挺价，运价持续上涨；巴拿马型船市场上半周煤炭和粮食运输需求较好，市场氛围偏积极，运价上涨，下半周市场询船有所减弱，市场观望情绪增加，运价略有下跌。供给端，截至2025年7月，全球干散货船现有运力14369艘，运力约10.51亿DWT，环比上月+0.19%，同比+2.85%，预计25年运

3、力交付以中小型船为主，占比约80%。综合近期市场情况来看，7月货量明显减少后，近日主要矿山询盘增加，铁矿运输需求好转，市场对后续运输需求预期改善，短期预计对大型船市场运价有所支撑。中型船市场，预计7月南美大豆发运同比增加；煤炭方面消费旺季，目前外煤报价坚挺叠加运费上涨推高进口成本，进口煤市场博弈增加，运输需求有所减弱，气象预报显示7月下旬8月初南方高温天气有所缓解，短期预计中型船市场继续上涨动力减弱，但今年夏季极端天气较多及气温偏高，预计后续电厂日耗仍将维持高位或进一步冲高，进口煤价格优势仍存情况下，预计后续仍有较好的旺季发运预期，关注后续天气及终端补库情况。3GALAXY FUTURES第二

4、章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪184GALAXY FUTURES1.1 BDI延续上涨，至年内新高干散货运价指数：截至7月18日，BDI报2052点，相较上周五（7/11）+23.39%，同比+7.32%，周均值环比+29.91%。本周国际干散货运输市场延续上涨，BDI至今年新高；海岬型船两大市场运输需求持续释放，叠加FFA市场上涨，推升大型船市场预期，船东积极挺价，运价持续上涨；巴拿马型船市场上半周煤炭和粮食运输需求较好，市场氛围偏积极，运价上涨，下半周市场询船有所减弱，运价略有下跌。综合近期市场情况来看，7月货量明显减少后，近日主要矿山询盘增加，市场

5、对后续运输需求预期改善，短期预计对大型船市场运价有所支撑。中型船市场，预计7月南美大豆发运同比增加；煤炭方面消费旺季，目前外煤报价坚挺叠加运费上涨推高进口成本，进口煤市场博弈增加，运输需求有所减弱，气象预报显示7月下旬8月初南方高温天气有所缓解，短期预计中型船市场继续上涨动力减弱，但今年夏季极端天气较多及气温偏高，预计后续电厂日耗仍将维持高位或进一步冲高，进口煤价格优势仍存情况下，预计后续仍有较好的旺季发运预期，关注后续天气及终端补库情况。BDI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月21日2月9日2月28日3月

6、18日4月6日4月25日5月14日6月2日6月21日7月10日7月29日8月17日9月5日9月24日10月13日11月1日11月20日12月9日2020年2021年2022年2023年2024年2025年5GALAXY FUTURES1.2大型船市场大幅上涨，中型船市场先涨后跌分船型运价指数：截至7月18日，BCI报3084点，相较上周五+46.58%，同比+2.56%，周均值环比+51.67%，BPI报1919点，相较上周五+3.17%，同比+11.96%，周均值环比+17.51%，BSI报1346点，相较上周五+10.42%，同比-1.75%，周均值环比+12.98%，BHSI报673点，