【中泰期货】烧碱周报：山东液氯价格大幅度下跌 山东液碱库存处于低位-250713（21页）.pdf

1、2 0 2 5.7.1 3中泰期货烧碱周报中泰期货烧碱周报山东山东液液氯价格大幅度下跌氯价格大幅度下跌山东山东液液碱库存处于低位碱库存处于低位中泰期货研究所中泰期货研究所 ：郭庆：郭庆从业资格号：从业资格号：F3049926F3049926交易咨询从业证书号：交易咨询从业证书号：Z0016007Z0016007（数据更新时间截止至每周五（数据更新时间截止至每周五2323：5959）目 录CONTENCONTENTSTS0101综述0202价格0303供应0404需求综述01数据来源：Mysteel，中泰期货整理烧碱产业链简述供应产量本周（20250704-0710）中国20万吨及以上烧碱样本企

2、业产能平均利用率为80.4%，较上周环比-0.1%。华中、华东新增多套检修装置，产能利用率下滑；华南、华北有检修及减产装置提负荷，产能利用率上升。具体来看，华中-1.1%至92%，华东-4%至78.3%。华南+8.9%至64.3%，华北+0.5%至72.9%，其中山东+2.6%至83.5%。隆众测算，下周来看，华北、华南、华东装置负荷继续提升，华中新增检修产能，负荷下滑，预计下周烧碱产能利用率在82.4%左右，周产量80.76万吨左右。（预估数据源自隆众资讯）（预估数据源自隆众资讯）需求氧化铝本周，中国氧化铝产量178.5万吨，环比上周174.8万吨增长；山东氧化铝产量58.1万吨，环比58.

3、6万吨下滑。山东地区大型氧化铝工厂液碱采购价格涨至770元/吨，折百价在2406元/吨；山东地区氧化铝企业增加50%碱采购，有意控制32%碱价格。粘胶短纤开工本周（20250704-20250710）粘胶短纤行业产能利用率77.80%，较上周+2.63%。本周山东部分粘胶短纤装置重启，本周行业整体产能利用率提升。截至2025年7月10日，国内粘胶短纤工厂实物库存：18.41万吨，较上期库存18.86万吨环比减少0.45万吨；较去年同期库存10.07万吨增加8.34万吨，同比增加82.82%。本周粘胶短纤工厂实物库存折库存天数12.87天，较上周-0.31天，若按周均产量核算库存天数约14.57

4、天。前期受部分纱线出口订单的带动，粘胶短纤工厂的实物库存持续下降，而目前人棉纱工厂生产依旧稳定对粘胶短纤消耗量正常。印染开工.截至2025年7月10日,江浙地区综合开机率为59.9%，环比上期下降1.29%。绍兴地区开机率为56.78%，开工较上期数据-2.00%，同比-11.55%。近期上游织造行业开工率持续下滑，受高温天气影响，白坯布进仓量明显萎缩，下游采购意愿低迷。与此同时，染厂生产节奏同步放缓，坯布消化速度进一步下降，行业整体呈现淡季更淡特征，部分企业已开始安排设备检修。市场观望情绪浓厚，产业链各环节库存压力渐显，短期内行业景气度难见改善迹象。盛泽地区印染企业平均开机率为60.79%，

5、开工较上期下降0.79%，同比-6.58%。目前接单情况不佳，大厂开工负荷多在6-7成附近，多数中型染厂开工负荷在5成附近，印花类开工负荷在3-5成附近。纺织行业受淡季影响，开机率维持低位运行，终端需求方面也略显清淡。染厂订单多以小单、散单为主，品牌订单下达量有限，染厂维持低位开机为主，预计短期内开机负荷难有提升空间。出口5月份，液碱出口量25.59万吨，片碱出口量7.5万吨库存库存截至20250710，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.43万吨(湿吨)，环比下调2.58%，同比上调2.64%。本周全国液碱样本企业库容比21.63%，环比下调1.13%；本周除华北、华

6、南区域库容比呈现下行外，华中、华东、东北库容比环比上调，西北、西南库容比环比平稳。其中华北区域来看，山东周内部分装置因液氯价格持续低位而减产及降幅，加上高度碱在新订单的支撑下，库存低位，华北整体库存下滑。利润上周利润上周五山东液碱均价2563元/吨，液氯均价-550元/吨，氯碱利润在-30元/吨，处于历史同期低位。策略单边-套利-期权-综述上周，山东地区液氯价格大幅度下跌，由-250跌至-550元/吨，氯碱利润大幅度压缩。部分工厂因液氯销售不畅而出现减产现象。液碱价格在低库存的环境下，开启了较为明显的上涨，由2344元/吨涨至2500元/吨。期间氧化铝企业为控制32%碱涨幅而主动增加50%碱采