汽车电动化报告：复工复产助推销量回暖铁锂有望扩大装机优势-220621（20页）.pdf

1、数据仓库系列之汽车电动化前瞻报告数据仓库系列之汽车电动化前瞻报告复工复产助推销量回暖，铁锂有望扩大装机优势复工复产助推销量回暖，铁锂有望扩大装机优势中信证券研究部中信证券研究部数据科技组、新能源汽车组数据科技组、新能源汽车组张若海、袁健聪、张强张若海、袁健聪、张强2022年年6月月21日日2 2核心观点核心观点2022年5月，新能源车总销量达42万辆，已基本恢复至3月水平，电动化率为26%。从品牌结构看，工厂产能得到一定恢复后，特斯拉、蔚来、理想及小鹏等电动品牌的新能源车销量均大幅回暖，但对比3月，特斯拉、蔚来及小鹏仍下降51%、9%及34%。基于新发车型看，2022年前5个月新能源车型占比同

2、比仍快速提升（达44%）；价格带亦有所上升，15-20万车型占比同比提升13pcts、达29%，由15万以下车型向其转移。新发车型电动化占比不断提升、叠加疫情延后需求，有望驱动新能源车进一步渗透，预计6月新能源车销量可达54.3-55.3万辆。销量观察：工厂产能得到一定恢复销量观察：工厂产能得到一定恢复，销量大幅回暖销量大幅回暖，但特斯拉但特斯拉、小鹏等品牌较小鹏等品牌较3月销量仍有较大下降月销量仍有较大下降工厂产能得到一定恢复工厂产能得到一定恢复，销量大幅回暖销量大幅回暖，渗透率小幅下滑渗透率小幅下滑。工厂产能部分恢复，2022年5月新能源车销量为42万辆，环比上升53%，但新能源车渗透率小

3、幅下滑，环比下降2.9pcts，为26.41%。传统品牌电动化进程显现分化；电动品牌销量集体回暖传统品牌电动化进程显现分化；电动品牌销量集体回暖，但对比但对比3月仍有下降月仍有下降。传统自主品牌电动化差异亦较大，五菱、荣威积极拥抱、已实现高电动化率，2022年5月达58%及56%，而吉利等品牌电动化程度仍较低；德系品牌中，宝马、大众及奔驰开始拥抱电动化，2022年5月电动化率达10%、8%及7%。2022年5月，电动品牌中，特斯拉销量大幅回升，达3.2万辆；造车新势力销量亦出现回升，蔚来、理想及小鹏销量环比上升113%、176%及12%；但对比3月仅有理想销量小幅上升（4%），特斯拉、蔚来及小

4、鹏仍下降51%、9%及34% 。新发车型观察：新发车型观察：2022年年1-5月新能源车型占比同比快速提升月新能源车型占比同比快速提升，车型价格带有所上移；德系奥迪及美系别克亦在加速电动化布局车型价格带有所上移；德系奥迪及美系别克亦在加速电动化布局新发车型中新发车型中，2022年年5月新能源车占比出现回落月新能源车占比出现回落，但但2022年整体新能源车型占比同比快速提升年整体新能源车型占比同比快速提升，车型价格带有所上移车型价格带有所上移。从自主及合资品牌新发布车型角度看，2022年5月新发车型中新能源车占比较2022年前4个月出现下滑，但2022年1-5月新发车型中新能源车占比同比提升16

5、pcts，已达44%。车型价格带亦有所上升，2022年前5个月所发售车型中，15-20万车型占比同比提升13pcts、达29%，主要由15万以下车型向其转移。德系奥迪及美系别克均加速电动化布局德系奥迪及美系别克均加速电动化布局。德系奥迪及美系别克的电动车型占比大幅提升，2021年6月-2022年5月期间，电动车型占比分别已达12.6%及16.2%，对比2020年12月-2021年11月分别提升212%及91%。供需对比观察：自主品牌电动化被认可程度大幅领先且普遍呈增长态势供需对比观察：自主品牌电动化被认可程度大幅领先且普遍呈增长态势。五菱在电动车型受消费者认可后，供给侧电动车占比不断提升，电动

6、化转型已较为成熟。2022年5月，荣威和奇瑞历史一年发售车型中电动车占比分别为41%及32%，而销量侧电动化比例为57%及33%，其电动化转型已得到消费者认可。吉利汽车电动化受消费者认可程度较低，2022年5月，其历史一年发售车型中电动车型占比为20%，而销量侧电动化率仅0.44%。销量预测：疫情延后需求销量预测：疫情延后需求，车型供给持续发力车型供给持续发力，产业中期成长空间明确产业中期成长空间明确。疫情导致的工厂停工停产恢复后，预计6月份新能源车销量将大幅回暖，结合各品牌车型供给及消费者对电动化认可度因素，预计6月新能源车销量可达54.3-55.3万辆，电动化渗透率达31%-32%，将进一