【正信期货】棉花周报：美棉种植面积超预期，郑棉关注产区天气炒作-250714（14页）.pdf

1、美棉种植面积超预期，美棉种植面积超预期，郑棉关注产区天气炒作郑棉关注产区天气炒作棉花周报棉花周报 20250714 20250714正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2509棉花 截至7月11日收盘，当周ICE美棉12收于67.42美分/磅，较上周收盘下跌1.01点，周跌幅1.48%；当周CF2509收于13885元/吨，较上周收盘上涨105点，周涨幅0.76%。ICE棉花12CF2509棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述平衡表美棉种植面积预期1012万英亩，环比增25万英亩；单产预

2、期809磅/英亩，环比减少11磅/英亩；产量预期1460万包，环比增加60万包；期末库存预期460万包，环比增加30万包；外盘棉花美棉生长截至7月6日当周，美国棉花优良率为52%，前一周为51%，上年同期为45%；美棉花出口截至7月3日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为7.5万包，前一周为2.4万包；2025/2026年度陆地棉净销售8.2万包，前一周为10.7万包；国内纺企开机截至7月10日，主流地区纺企开机负荷在70.40%，环比下降0.84%，开机整体变化不大；纺企库存截至7月10日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为28.1天。截至7月10日，主要地区纺企纱线库存为31.

3、2天，周环比增加0.65%；商业库存截止2025年07月11日，棉花商业总库存260.63万吨，环比上周减少14.13万吨（减幅5.14%）；港口库存截止至7月10日，进口棉主要港口库存周环比降4.76%，总库存38.03万吨，周内库存继续下降；风险国内产区天气、下游需求，美棉播种及天气，巴西棉花生长，关税政策变化等。数据来源：USDA，正信期货2025/26：种植面积预期1012万英亩，环比增25万英亩；收获面积预期866万英亩，环比增47万英亩；单产预期809磅/英亩，环比减少11磅/英亩；产量预期1460万包，环比增加60万包；总消耗量预期1420万包，环比持平；期末库存预期460万包，

4、环比增加30万包。外盘美棉平衡表数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至7月6日当周，美国棉花优良率为52%，前一周为51%，上年同期为45%；结铃率为14%，上一周为9%，上年同期为18%，五年均值为15%；现蕾率为48%，上一周为40%，上年同期为51%，五年均值为49%。外盘美棉生长美棉优良率数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至7月3日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为7.5万包，前一周为2.4万包；2025/2026年度陆地棉净销售8.2万包，前一周为10.7万包；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口 钢联；截至7月10日，主流地区纺企开机负荷在

5、70.40%，环比下降0.84%，开机整体变化不大，内地纺企走货略差于新疆地区，内地部分小型纺企停机处理库存，新疆纺企开机基本维持稳定，内地纺企开机5-7成，新疆地区开机8-9成。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 截至7月10日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为28.1天。截至7月10日，主要地区纺企纱线库存为31.2天，周环比增加0.65%。目前下游坯布厂开机3成左右，采购原料不积极，库存仍累积趋势，新疆部分大型厂库存在35-40天左右，内地企业20-28天左右。数据来源：钢联，正信期货纺企棉花库存（天）国内纺企库存纺企纱线库存（天）截止2025年07月11日，棉花商业总

6、库存260.63万吨，环比上周减少14.13万吨（减幅5.14%）。其中，新疆地区商品棉179.78万吨，周环比减少11.50万吨（减幅6.01%）。内地地区商品棉42.82万吨，周环比减少0.73万吨（降幅1.68%）；截止至7月10日，进口棉主要港口库存周环比降4.76%，总库存38.03万吨，周内库存继续下降。数据来源：钢联，正信期货棉花商业库存（万吨）国内棉花库存棉花港口库存（万吨）数据来源：wind，正信期货棉花基差棉花9-1价差价差跟踪花纱价差内外棉价差免责声明本