【东亚期货】铜行业周报-250711（4页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/07/11咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

2、易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。核心观点基本面信息1：铜精矿加工费下跌，冶炼厂亏损压力加大，减产预期增强，支撑铜价。基本面信息2：LME与国

3、内精铜社会库存分别降至9万吨、12万吨，处于历史同期低位，现货供应偏紧。基本面信息3：特朗普宣布8月1日起对进口铜征收50%关税，引发非美市场供应过剩担忧，沪铜承压。基本面信息4：下游补库意愿减弱，铜杆及线缆开工率环比下降，传统淡季压制现货成交。观点：矿端紧缺与低库存支撑下方空间，但关税落地预期及淡季需求边际走弱压制上行，短期沪铜或维持区间震荡。铜期货盘面数据（周度）铜现货数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓成交沪铜主力78430-1.63%17868281666国际铜69810-1.66%44647844LME铜3个月9682-2.71%23901418905COMEX铜562.758.3%

4、11252145790沪铜期货主力收盘价.source：WIND元/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0420000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/040100000200000300000400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有

5、色#1铜元/吨78720-1815-2.25%上海物贸元/吨78670-1755-2.18%铜进阶数据（周度）铜库存（周度）广东南储元/吨78670-1740-2.16%长江有色元/吨78810-1770-2.2%上海有色升贴水元/吨-25-140-121.74%上海物贸升贴水元/吨-60-95-271.43%广东南储升贴水元/吨-40-115-153.33%长江有色升贴水元/吨30-65-68.42%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨-0.95-88.56-101.08%LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨-58.34-65.34-933.43%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元

6、/吨-571.38511.21-47.22%铜精矿TC美元/吨-43.3300%铜铝比比值3.7644-0.0957-2.48%精废价差元/吨889.04-1093.41-55.15%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/04-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).source：WIND美元/干吨铜精矿:现货:粗炼费(TC)15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12050100精废