【华龙期货】纯碱周报：纯碱供需矛盾 市场弱势持续-250714（8页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。纯碱供需矛盾纯碱供需矛盾 市场弱势持续市场弱势持续华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号研究员：研究员：侯帆侯帆期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3076451投资投资咨询资格证号咨询

2、资格证号：Z0019257电话：电话：15117218912邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 7 月 14 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周纯碱主力合约SA2509价格在1244-1163元/吨之间运行，价格保持低位震荡。截至 2025 年 7 月 4 日下午收盘，当周纯碱期货主力合约SA2509 上涨 43 元/吨，周度跌涨 3.66%，报收 1217 元/吨。【基本面分析】【基本面分析】供给方面产量、产能利用率环比持平产量、产能利用率环比持平，截止到 2025 年 7 月10 日，国内纯碱产量 70.

3、90 万吨，环比持平。其中，轻质碱产量30.88 万吨，环比减少 0.43 万吨。重质碱产量 40.02 万吨，环比增加 0.43 万吨。库存情况纯碱库存小幅增长，纯碱库存小幅增长，截止到 2025 年 7 月 10 日，国内纯碱厂家总库存 186.34 万吨，较上周一增加 1.53 万吨，涨幅0.83%。其中，轻质纯碱 79.13 万吨，环比下跌 1.45 万吨，重质纯碱 107.21 万吨，环比增加 2.98 万吨。【后市展望】【后市展望】供给端：产量、产能利用率环比持平，装置运行窄幅波动，供应相对稳定。上周国内纯碱厂家总库存 186.34 万吨，较上周一增加 1.53 万吨，涨幅 0.8

4、3%。需求端：纯碱供应高位调整，下游需求一般，低价采购为主，适量补充，整体存货意向不高，观望情绪较重，产销率延续弱平衡状态。【操作策略】【操作策略】本周预计浮法生产线稳定，光伏存在减量预期，幅度在 2300吨左右。综上，短期看，纯碱走势弱稳，价格相对灵活。现货供需偏弱，对期价支撑不足，应当避免盲目乐观。纯碱纯碱周报周报 研究报告Page 1*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操

5、作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、纯碱基本面一、纯碱基本面（一）产量、产能利用率环比持平（一）产量、产能利用率环比持平截止到 2025 年 7 月 10 日，国内纯碱产量 70.90 万吨，环比持平。其中，轻质碱产量30.88 万吨，环比减少 0.43 万吨。重质碱产量 40.02 万吨，环比增加 0.43 万吨。装置运行窄幅波动，供应相对稳定。（数据来源：隆众资讯）隆众资讯统计，上周纯碱综合产能利用率 81.32%，上周 81.32%，环比持平。其中氨碱产能利用率 82.56%，环比增加 1.24%，联产产能利用率 70.33%，环比下跌 3.

6、04%。研究报告Page 2*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（数据来源：隆众资讯）（二）纯碱库存小幅增长（二）纯碱库存小幅增长截止到 2025 年 7 月 10 日，国内纯碱厂家总库存 186.34 万吨，较上周一增加 1.53 万吨，涨幅 0.83%。其中，轻质纯碱 79.13 万吨，环比下跌