【华联期货】工业硅周报：“反内卷”风波再起-250713（39页）.pdf

1、华联期货华联期货工业硅工业硅周报周报“反内卷反内卷”风波再起风波再起 2025071320250713作者：陈小国作者：陈小国交易咨询号：Z0021111从业资格号：F031006220769-22116880期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号审核：蒋琴 交易咨询号：Z0014038进出口进出口8行业格局行业格局2期期现市场现市场3库存库存4成本利润成本利润5供给供给6需求需求7周度周度观点观点及热点资讯及热点资讯1周度观点及热点资讯周度观点及热点资讯周度观点u 行情回顾：本周（2025.7.4-2025.7.11）工业硅现货价格有所回暖，持续走出底部，截至2025年7月11

2、日基准品现货价格报价8268元/吨，较2025年7月4日价格8019元/吨上涨3.11%。期货市场中，工业硅主力合约持续上涨，最新成交价8415元/吨，周度涨幅达5.45%，持仓量36.78万手左右。u 供应：本周工业硅市场开炉总数增加，云南硅厂本周有新增开炉，据了解月中旬还有新增预期。其他地区个别硅厂有部分增减炉子情况，整体供应变量不大。97硅、中频炉生产企业多数已经停产检修，仅剩小部分生产。u 需求：近日关于光伏行业反内卷消息较多，情绪驱动盘面价格持续拉涨。重要会议提出依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。这一政策信号的释

3、放，使得市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期大幅升温，带动工业硅盘面价格上扬。铝合金持货商反馈下游采购能力减弱明显，出货整体弱于上周，铝棒现货市场交投氛围冷清，铝合金实际需求有限。据海关数据，2025 年5月中国工业硅出口 5.56 万吨，环比减少8.03%，同比减少22.48%。2025 年1-5月中国工业硅出口共计27.23万吨。出口方面需求薄弱。u 成本利润库存：本周工业硅生产成本大稳小动。原料端石油焦、煤、电极价格主稳运行，预计下周工业硅生产成本平稳为主；本周盘面价格持续上行影响，期货端的利润空间较前期有所拓宽。厂家目前低价出货意愿较低，部分厂家高价少量成交，利润空间有所增加

4、。u 库存：本周标准仓单库存继续呈现出基本去库的态势，成为库存端为数不多的积极信号；但行业整体库存仍处于高位水平，厂家表示目前现货方面出货困难，下游端有部分原料库存，工业硅市场实际需求有限。u 展望：近期受国家政策宏观面影响较大，“反内卷”风波暂未停止，各厂挺价情绪浓厚，盘面存短暂上行的动力。u 策略：期货逢低做多2509合约；逢高波动率卖出虚值看跌期权。贸易商或上游企业建议卖出看跌期权保护库存。热点资讯u 中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的

5、公平性审查；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业：持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系；引导干部树立和践行正确政绩观，完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系。u 美国光伏市场再迎巨震：或提前十年终止户用光伏30%税收抵免。近日，美国众议院提出了名为“一项伟大而美丽的法案（The One,Big,Beautiful Bill）”，计划将住宅太阳能30%税收抵免政策到期日提前至2025年12月31日，这比原计划的终止日期提前了近十年。u 6月19日，从知情人士处获悉，中国光伏

6、行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。知情人士称，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿。当前的光伏行业已是“卷无可卷”，企业持续面临供需失衡、价格波动、业绩亏损等压力，阶段性过剩的产能亟待加速出清。u 5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超发言。其提出针对“内卷式竞争”提出的治理思路与工业硅行业当前面临的困境存在契合。目前硅行业处于成长的阵