【弘业期货】天然橡胶周报-250711（10页）.pdf

1、金融研究院金融研究院 梁明月梁明月从业资格号：从业资格号：F03088702F03088702投资咨询号：投资咨询号：Z0019572Z0019572 弘业期货天然橡胶周报 2025.7.11天然橡胶核心观点现货市场：截至7月10日，上海市场国产全乳主流价报收14350元/吨，环比上涨2.5%。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报收1750元/吨，环比上涨1.74%。产区现状：泰国局部地区虽受降水扰动，但整体原料供应稳定上量，工厂无加价采购意愿，原料价格走跌。云南产区近期天气好转，胶水增产，但浓乳厂强势，标胶厂收购阻力仍存，原料价格坚挺。海南产区天气改善，原料季节性增产但不及同期，加工厂加价抢收

2、保生产订单。越南产区局部仍有降水干扰，但整体供应稳步增加，原料价分化：胶水因订单利润差收购价弱，杯胶价微升。下游需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比增加1.66%，同比减少14.25%，主因检修半钢胎企业排产逐步恢复。中国全钢胎样本企业产能利用率为61.11%，环比减少0.42%，同比增加1.55%，主因个别企业检修。截至7月10日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.76天，环比减少0.72天，同比增加11.19天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在40.67天，环比增加0.22天，同比减少5.37天，轮胎终端需求表现一般，整体库存消化缓慢。库存:截至2025年7月6日

3、，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.24万吨，环比上期增加0.03万吨，增幅0.05%。保税区库存7.88万吨，降幅2.36%；一般贸易库存55.36万吨，增幅0.4%。中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比下降0.02万吨，降幅0.02%。总结及展望:本周橡胶市场在“反内卷”政策与主产区极端天气的双重影响下，呈现出先抑后扬的反弹走势。展望后市，全球最大橡胶生产国泰国的气象局已发布暴雨警报，7月11日至13日的强降雨可能引发洪灾；与此同时，印尼苏门答腊产区的干旱天气仍在持续。主产国的极端气候扰动，或将加剧市场对短期供应端的担忧情绪。需求端则传来积极信号：下周轮胎企业的检修计划将逐步结

4、束，排产节奏有望恢复至常规水平，产能利用率存在回升空间；更值得关注的是，终端汽车市场6月的产销及出口数据均超预期增长，为橡胶需求提供了实质性利好支撑。综合来看，在供应端阶段性收缩与终端汽车需求向好的双重作用下，短期橡胶市场或将呈现震荡偏强的运行态势。风险点：天气扰动、宏观情绪天然橡胶价格数据数据来源：钢联 隆众资讯 Wind 弘业研究院-2500-2000-1500-1000-5000500100005000100001500020000250002021-03-042022-03-042023-03-042024-03-042025-03-04图：天然橡胶基差图：天然橡胶基差基差基差天然橡胶

5、：云南产：市场主流价：上海（日）天然橡胶：云南产：市场主流价：上海（日）SHFESHFE：天然橡胶：主力合约：收盘价（日）：天然橡胶：主力合约：收盘价（日）-800-600-400-2000200400600800050001000015000200002021-03-042022-03-042023-03-042024-03-042025-03-04图：图：2020号胶基差号胶基差基差基差干胶：泰国产：干胶：泰国产：STR20STR20：市场价：青岛保税区（日）：市场价：青岛保税区（日）SHFESHFE：标准胶：标准胶：20#20#：主力合约：收盘价（日）：主力合约：收盘价（日）主产国橡胶产

6、量及中国天然橡胶进口量数据来源：钢联 隆众资讯 Wind 弘业研究院0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.001月月2月月3月月4月月5月月6月月7月月8月月9月月10月月 11月月 12月月ANRPCANRPC成员国成员国:产量产量:天然橡胶天然橡胶:当月值当月值2021年年2022年年2023年年2024年年2025年年01000002000003000004000005000006000007000001月月2月月3月月4月月5月月6月月7月月8月月9月月10月月 11月月 12月月中国天然橡胶进口量（吨）中国天然橡胶进口量（吨）2025年度年度