【天富期货】能化依然弱势-250708（12页）.pdf

1、能化依然弱势板块观点汇总板块观点汇总品种品种中期结构中期结构短期结构短期结构小时周期策略小时周期策略原油原油震荡震荡/偏偏空空偏空偏空空单持有空单持有EBEB震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有PXPX偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有PTAPTA偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有PPPP震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有塑料塑料震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有甲醇甲醇震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有EGEG震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有橡胶橡胶偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有PVCPVC偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有BRBR 橡胶橡胶偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有行情日评：行情日评：“反内卷”预

2、期对 PVC 或有潜在利多预期影响，目前多数化工下游需求端产能过剩远大与供应端，“反内卷”对能化利多预期影响有限，目前仍是偏空对待。（一）（一）原油：原油：逻辑：OPEC+确定 8 月增产 54.7 万桶/日，增产提速超预期，中期供应过剩压力进一步加大，但盘面未加速破位，主要仍是消费旺季下原油低库存与此前的 OPEC+增产实际原油海运发运量未大幅提升，短期利空不明显导致。对原油来说，利多集中于短期，利空集中于中期，当前震荡之下维持逢高空思路。日度技术追踪：原油日线级别中期震荡结构，小时级别短期下跌结构。今日反弹未改压力，尾盘出现大量减仓，短期盘面依然偏弱，上方短期压力位暂看 512 一线。策略

3、上小时周期空单持有。图 1.1：原油 2508 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 1.2：原油 2508 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（二）（二）苯乙烯苯乙烯：逻辑：装置高利润提升苯乙烯供应预期，开工已到近年高位，但后续新装置投放下供应还有更大压力，当前库存转向累库，利空压力逐步兑现中。日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，关注也怕能否破小周期震荡区间下沿支撑加速下跌。上方短期压力暂关注 7340。策略上小时周期空单持有。图 2：EB2508 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（三）橡胶：（三）橡胶：逻辑：天然橡胶库存连续 4 周逆结节性累库，结

4、束此前对下游需争论。“反内卷”预期对终端汽车与目前过剩的轮胎行业压力更大，对橡胶供应不会产生影响。高供应弱需求仍是橡胶供需主基调，维持逢高空思路。日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，短期压力位依然在 14100 一线。策略上小时周期空单持有，止损参考 14100 一线。图 3.1：橡胶 2509 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 3.2：橡胶 2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（四）合成橡胶：（四）合成橡胶：逻辑：需求端轮胎依然维持弱需求预期，天量库存下半钢胎开工后续大概率下滑，供应端后续大装置投放后丁二烯的过剩压力进一步扩大，危

5、化品低流通熟悉或导致丁二烯价格崩塌引发成本塌陷逻辑。“反内卷”预期对终端汽车与目前过剩的轮胎行业压力更大，对合成橡胶供应影响当前难以判断，大概率难有实质影响。日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日在周一增仓长阴后减仓反弹看待，只是反弹幅度稍大，未改下跌路径，上方短期压力位暂关注 11380 一线。策略上小时周期空单持有。图 4.1：BR 加权日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 4.2：BR2508 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（五）（五）PXPX：逻辑：淡季弱需求，但在此前部分装置检修下，库存保持去库。不过当前利润修复较多，装置恢复预期较强，后续开

6、工回升后淡季需求偏弱下，基本面仍然转弱预期。日度技术面追踪：PX 小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，盘面依然偏弱，上方短期压力暂关注 6870 一线。策略上小时周期空单持有。图 5：PX2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（六）（六）PTAPTA：逻辑：淡季下下游聚酯需求一般，聚酯开工有回落预期，供应后续随着 PX 装置检修恢复维持款式预期，基本面预期转弱。日度技术面追踪：PTA 小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，仍偏弱看待，上方短期压力暂关注 4840 一线。策略上小时周期空单持有。图 6：PTA2509 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（七）（七）PP:PP:逻辑