【中泰期货】原木周报-250708（36页）.pdf

1、2 0 2 5.7.8原木周报中泰期货股份有限公司高萍高萍 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806目 录CONTENTS1原木综述2原木平衡表解析3原木供需解析4原木成本利润5原木价格与价差原木综述Part 1项目单位2025年5月2025年4月环比累计同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述2025/7/42025/6/27供给国外到船量条1367 9条32.9万方从新西兰发运季节性来看，6、7月新西兰发运处年中淡季，同时外盘报价上升，一定程度抑制国内贸易商进口意愿，预期到港陆续减少。到港量万方44.322.222.10 进口（月）针叶原木进口量万方219.07218.460.61-1

2、1%6月降辐射松进口量169.00165.453.55-6%云冷杉进口量12.0012.31-0.31-44%其他针叶原木进口量38.0740.70-2.63-6%41.1 原木综述原木综述供给端供给端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280651.2 原木综述原木综述需求与库存端需求与库存端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位 2025/7/4 2025/6/27 2024/6/14 环比同比预估下周/月根据

3、三方数据线性预估综述需求周度出货量全国万方46.8346.037.380.8 9.45 下降本周下游表需略恢复伴随现货价格逐渐下跌，下游接货意愿或一定恢复。虽终端地产开工率环比降低，但目前短期来看需求仍企稳。后续受天气原因影响，需求或将转弱山东27.3024.920.652.5 6.65 江苏15.0515.512.46-0.5 2.59 其他地区4.485.64.27-1.1 0.21 表需58.0522.2035.9 库存分地区山东万方192.60201.1193-8.5-0.40 去库现货下跌，下游陆续接货，港口陆续开始出库。短期到港减少或将导致持续去库，但受下游需求较弱势影响整体去库幅

4、度或将受限。江苏109.4111.585.5-2.1 23.89 分树种辐射松325332.5327.5-7.5-2.50 云杉2526.2516.25-1.3 8.75 北美材27.532.546.25-5.0-18.75 总库存377.5391.25390-13.8-12.50 61.3 原木综述原木综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/7/4 2025/6/27 环比预估下周/月根据三方数据线性预估综述价格外盘报价辐射松美元/方1121102持稳外盘：据悉，

5、6月新西兰辐射松外盘价格区间为110-112，较5月小幅提升2美元/JAS方现货：需求持稳，现货相对稳定。木方：本周木方价格稳定，下游陆续开工，但终端需求疲软，为维持客户资源及正常生产经营，下游加工企业仍有松价处理意向。盘面：后续进口预期稳定偏弱，6、7月进口或处年内低位水平，但需求端亦较为疲软，重点关注下游开工及港口库存情况。09合约预期维持震荡。云杉欧元/方1211210辐射松现货价格3.9m，kis元/方6406400持稳3.9m，小A73073003.9m，中A75075003.9m，大A860840205.9m，中A7807800云杉现货价格11.8m，统货109010900盘面价格

6、LG250783181912震荡LG25097957914辐射松木方价格3m，山东126012600稳定3m，广东1390139004m，山东1270127004m，广东140014000云杉木方价格3m，山东1700170003m，广东1760176004m，广东17901790071.3 原木原木综述综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/7/4 2025/6/27 环比预估下周/月根据三方数据线性预估综述价差与基差现货价差辐射松3.9中A-云杉11.8m元/方