【国泰期货】铸造铝合金产业链周报-250706（19页）.pdf

1、Special report on Guotai Junan FuturesGuotai Junan Futures all rights reserved,please do not reprint国泰君安期货研究所 有色及贵金属组莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619日期：2025年7月06日铸造铝合金产业链周报Special report on Guotai Junan Futures第 2 页强弱分析：中性本周铸造铝合金期货走势偏强，周内触及19985元/吨高点。短期来看，目前仍处于处于供需双弱的阶段。进入7月，需求的负反馈已然有所

2、显现，高温淡季、铝价高企等因素不断冲击下游订单，部分压铸企业出现降产。在原料供应短缺、订单下滑的双重压力下，部分再生铝企业出现短期停炉检修或下调开工，企业生产经营压力加剧。考虑到需求没有实质改善的情况下，价格进一步上行空间承压，但成本端支撑逻辑仍在，预计短期铸造铝合金价格将维持窄幅震荡。从当前周频的微观基本面来看，截至7月4日，铝合金锭厂库+社库较前周小去库0.11万吨至10.77万吨，淡季影响深化，库存保持高位。上游方面，废铝流通货源偏紧，加之内外价格倒挂进口废铝也出现减量，整体趋于紧张。精废价差表现为窄幅震荡，整体呈现趋势性上移，后续仍需密切关注废铝流通边际变化。下游方面，6月第四周（6月

3、23日-6月30日），国内乘用车总销量达76.3万辆，同比增长43.15%，季度末汽车市场冲量明显。5月以来增程与插混车型消费明显恢复，加之燃油车市场走势较强，共同促进6月的汽车消费持续走强，部分地区补贴资金出现阶段性紧张，消费者购车积极性持续高涨。精废价差延续回升ADC12-A00延续下滑趋势资料来源：SMM、钢联、同花顺、Bloomberg、国泰君安期货研究所铸造铝合金：成本支撑逻辑仍在，价格窄幅震荡-2000-1500-1000-50005001000150001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-30

4、06-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27元/吨保太ADC12-A0020212022202320242025010002000300040005000600001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27元/吨佛山破

5、碎生铝精废价差20212022202320242025Special report on Guotai Junan Futures概览2025/7/42025/7/4周环比周环比废旧汽轮（元/吨）17000-0.58%废旧摩轮（元/吨）163750.00%破碎生铝（元/吨）17050-0.58%破碎生铝/A000.82-0.20%2025/052025/05月环比月环比总供应量（万吨）70.61.95%社会库存（吨）18580-3.48%2025/052025/05月环比月环比汽车产量（万辆）264.901.15%新能源产量（万辆）127.001.52%汽车库存预警指数48.1-6.96%20

6、25/052025/05月环比月环比摩托车产量（万辆）184.76-8.78%小家电产量（万台）34690.00%ADC12（元/吨）ADC12（元/吨）2025/7/42025/7/4周环比周环比华东201000.00%华南201000.00%西南201000.00%进口现货宁波港自提19200-0.52%进口利润-88917.75%铸造铝合金（万吨）铸造铝合金（万吨）最新值最新值环比环比4月产量61.01-5.24%5月进口9.7011.81%周度社库+厂库10.77-1.01%数据来源：SMM、钢联、同花顺、Wind、SHMET、国泰君安期货研究所第 3 页供应端废铝01Special