【银河期货】【银河专题】Euronext集装箱运费期货新品种介绍及梳理-250704（12页）.pdf

1、 1/12 航运研发报告 大宗商品研究所 航运专题 2025 年 7 月 4 日 【银河专题】Euronext 集装箱运费期货新品种介绍及梳理 近几年，集装箱运输市场现货运价受到地缘、宏观、周转等多方因素影响，波动加剧。传统的集运市场面临多重痛点，即期运价波动频繁，市场缺乏稳定性；长协合同存在履约风险，难以保障合作安全性以及由于集运市场变化反复，船司与货主双方需多次就合同条款进行重新协商等问题。另外，就当前的不同集运市场运价合同而言，不论长短期履约合同均存在一定的缺陷，长协合同缺乏灵活性，指数约和短期合同则无法提供稳定的价格保障均无法应对现货运输运价波动剧烈的风险。在此背景下，集运欧线期货品种

2、的推出有助于锁定或对冲未来海运费剧烈波动的风险，提供稳定的价格保障机制。目前，国内外集运现货指数体系逐渐完善，相应的集运期货品种矩阵也在不断完善。在国内，上期所于 2023 年 8 月 18 日上市了全国第一个航运期货品种，即以上海出口集装箱运价结算指数（SCFIS 欧线）为现货标的的集运指数（欧线）期货，目前已成为全球交易最活跃的集运期货品种；在境外，CME 和新加坡交易所已上市以 FBX 为现货标的的集运期货品种。近期欧洲的近期欧洲的 Euronext(泛欧交易所泛欧交易所)宣布宣布或或将于将于 2025 年底上市以年底上市以 XSI-C 为为现货标的的集运期货新品种（现货标的的集运期货新

3、品种（4 条航线），条航线），集装箱运费市场集装箱运费市场风险管理工具风险管理工具不断扩容不断扩容。本文主要梳理了 Euronext 集装箱运费新品种的具体合约细则。另外，关于集运现货体系的系统梳理和分析可参见我们于 2023/6/1 日发布的专题报告【银河期货】集装箱航运新品种研究系列（三）集装箱期现货运价体系梳理及对比。预计未来全球集装箱运费期货产品矩阵将进一步完善，随着未来航运市场的产业参与者风险管理认知提升，集装箱运费期货等风险管理工具将被更广泛地运用，有助于集运行业健康稳定发展。研究员：研究员：贾瑞林贾瑞林 期货从业证号：F3084078 投资咨询证号：Z0018656 联系方式：:

4、jiaruilin_ 2/12 航运研发报告 大宗商品研究所 一、一、Euronext 集集装箱运费期货新装箱运费期货新品种介绍品种介绍 1.1 Euronext 集装箱运费期货集装箱运费期货合约细则合约细则 2025 年年 6 月月 20 日，泛欧交易所（日，泛欧交易所（Euronext）宣布将在其阿姆斯特丹商品衍生品市）宣布将在其阿姆斯特丹商品衍生品市场推出集装箱货运期货新品种场推出集装箱货运期货新品种，预计该品种将于预计该品种将于 2025 年年 10 月月 29 日开启测试，预计年日开启测试，预计年底待监管批准后有望正式上市底待监管批准后有望正式上市。Euronext 选择以 Xene

5、ta 和 Compass Financial Technologies的XSI-C指数为现货标的，该数据来源于实际的合同和报价，并非为基于样本值的估算，且提供报价数据的为班轮市场中的货代、货主等市场的直接参与者。结算方式方面，合约采用现金结算方式，以美元计价，每手合约规模为 5 个集装箱大柜定价（FEU），最小价格波动为 1 美元，合约到期月份设置为 3 月、4 月、6月、9 月和十二月，形成混合季度加年度月份的合约。Euronext 集装箱运费期货合约覆盖 4 条东西航向的主要航线，包括远东至北欧、远东至美国西海岸、北欧至远东以及北欧至美国东海岸航线。在交易与清算方面，期货将通过 Euron

6、ext 的 Optiq平台进行交易，并由 Euronext Clearing 进行集中清算，公开竞价交易时间为欧洲中部时间 08:00 至 18:30，大宗交易时间则从 07:35 开始。3/12 航运研发报告 大宗商品研究所 图图1 1：EuronextEuronext集装箱运费期货合约简介集装箱运费期货合约简介 数据来源：公开资料整理、银河期货 图图2 2：EuronextEuronext集装箱运费期货合约集装箱运费期货合约4 4条航线条航线 数据来源：公开资料整理、银河期货 合约要素详情合约规模5FEU计价/报价单位美元最小价格变动单位（跳动点大小及价值）1美元到期月份采用季度和年度到期